周二(10月15日 )外匯市場(chǎng)的焦點(diǎn)繼續(xù)集中在美元的表現(xiàn)上。美元指數(shù)在接近兩個(gè)月高位的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，當(dāng)前報(bào)103.19，略低于周一觸及的103.36的高點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)近期降息步伐有所放緩的背景下，美元延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)反彈勢(shì)頭。市場(chǎng)對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期已經(jīng)從大幅降息轉(zhuǎn)向溫和降息，這使得美元相較于其他貨幣表現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性。

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美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期成焦點(diǎn)

美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出持續(xù)的韌性，9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）略高于預(yù)期，使得市場(chǎng)削減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息的押注。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)89%，而全年降息幅度將達(dá)到45個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上啟動(dòng)了降息周期，但顯然，接下來的降息步伐將更加謹(jǐn)慎。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒的言論，再次為市場(chǎng)釋放出對(duì)未來降息保持謹(jǐn)慎的信號(hào)。

荷蘭國際集團(tuán)（ING）外匯策略師Francesco Pesole指出：“美聯(lián)儲(chǔ)重新定價(jià)是推動(dòng)美元反彈的關(guān)鍵因素，尤其是相對(duì)于其他央行而言。沃勒的言論無疑是本周推動(dòng)美元走強(qiáng)的主要原因之一。”從技術(shù)面來看，美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)主要得益于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的重新調(diào)整，接下來美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)保持漸進(jìn)降息步伐，或?qū)⒅苯佑绊懨涝亩唐谧邉?shì)。

歐元與英鎊承壓

相較于美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)，歐元和英鎊則顯得疲軟。歐元兌美元當(dāng)前報(bào)1.0890，逼近八月以來的最低水平。市場(chǎng)對(duì)即將召開的歐洲央行政策會(huì)議充滿期待，但普遍認(rèn)為該央行將繼續(xù)保持鴿派立場(chǎng)，并可能再次降息，這無疑對(duì)歐元構(gòu)成壓力。在9月的會(huì)議上，市場(chǎng)并未完全預(yù)料到如此寬松的政策走向，因此歐洲央行此舉可能將繼續(xù)拖累歐元的表現(xiàn)。

英鎊方面，英國經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月的三個(gè)月中，英國薪資增速為兩年多來的最低水平，這為英國央行的降息提供了更多政策空間。富瑞(Jefferies)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Modupe Adegbembo指出：“薪資增長放緩應(yīng)該是今天勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)發(fā)出的主要信號(hào)。”由于通脹的持續(xù)高企，英國央行雖然維持了漸進(jìn)式降息的預(yù)期，但英鎊的走勢(shì)并未因此受益，反而在本月累計(jì)下跌了超過2%。

英鎊兌美元目前報(bào)1.3075美元，雖然年內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但隨著英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化和市場(chǎng)降息預(yù)期的加深，英鎊近期面臨的下行壓力顯著增強(qiáng)。

日元短期企穩(wěn)，但長期前景不容樂觀

日元的頹勢(shì)近期有所緩解，美元兌日元在早盤下跌至149.07日元，較此前149.98的八月以來低點(diǎn)有所回升。日元本月已經(jīng)累計(jì)下跌了3.7%，市場(chǎng)對(duì)日本央行的政策方向依然存疑。日本央行總裁植田和男的鴿派言論以及新任首相石破茂的政策表態(tài)，使得市場(chǎng)對(duì)日本央行收緊政策的時(shí)機(jī)產(chǎn)生了更大的不確定性。

根據(jù)最新調(diào)查，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)日本央行今年不會(huì)再次加息，但仍有近90%的分析師認(rèn)為，日本央行將在明年3月底前采取加息措施。盡管如此，日元在美元強(qiáng)勢(shì)背景下的走強(qiáng)空間依然有限，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)維持漸進(jìn)降息的背景下，日元兌美元的反彈很可能只是短暫的技術(shù)性修正。

商品貨幣與避險(xiǎn)貨幣走勢(shì)分化

受中東局勢(shì)影響，商品貨幣普遍承壓。挪威克朗和加元分別下跌了0.4%和0.1%。挪威克朗的下跌主要受到油價(jià)下挫的拖累。以色列政府表示，不會(huì)打擊伊朗的石油設(shè)施，這使得市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂大幅緩解，油價(jià)隨之重挫，布倫特原油期貨下跌3.7%，報(bào)每桶74.58美元。

澳元和新西蘭元同樣受到美元走強(qiáng)的影響，分別下跌0.2%，至0.6710美元和0.6083美元。隨著美元保持強(qiáng)勢(shì)，澳元和紐元的反彈動(dòng)力有限，尤其是澳大利亞和新西蘭經(jīng)濟(jì)的出口導(dǎo)向，使得全球需求下滑成為兩國貨幣面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

避險(xiǎn)資產(chǎn)方面，黃金繼續(xù)承壓，價(jià)格下跌0.41%，至2640美元附近。美元的強(qiáng)勁表現(xiàn)限制了黃金的避險(xiǎn)需求，盡管中東緊張局勢(shì)并未完全消退，但短期內(nèi)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)依然集中在美元和美聯(lián)儲(chǔ)政策的前景上。

展望與總結(jié)

隨著美元繼續(xù)在美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期調(diào)整的支持下走強(qiáng)，短期內(nèi)其他主要貨幣難以擺脫被壓制的局面。尤其是歐元和英鎊，市場(chǎng)對(duì)其未來的政策走向充滿不確定性，預(yù)計(jì)美元的優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)保持。

對(duì)于商品貨幣，油價(jià)的波動(dòng)將是接下來的重要變量，特別是在中東局勢(shì)尚不明朗的情況下，市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)鏈的擔(dān)憂仍在影響匯率波動(dòng)。而日元方面，盡管當(dāng)前匯率有所企穩(wěn)，但從長期來看，日本央行政策的不確定性依然是日元的最大風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，外匯市場(chǎng)當(dāng)前的走勢(shì)依然受制于各大央行政策分歧，美元憑借美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)降息預(yù)期的支撐，預(yù)計(jì)將在未來一段時(shí)間內(nèi)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。這也為其他主要貨幣的走勢(shì)埋下了伏筆，投資者需密切關(guān)注接下來全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行政策的進(jìn)一步調(diào)整。