周五(6月13日)亞市早盤,現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩,目前交投于3383.85美元/盎司附近?,F(xiàn)貨黃金價(jià)格在周四曾觸及一周新高3398.65美元/盎司,收盤報(bào)3386.57美元,創(chuàng)下5月6日以來(lái)最高收盤水平,漲幅達(dá)0.9%,為連續(xù)兩日上漲,背后既有中東地緣政治緊張局勢(shì)的推波助瀾,也有美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫引發(fā)的美聯(lián)儲(chǔ)降息押注升溫。全球金融市場(chǎng)正處于多重因素交織的復(fù)雜環(huán)境中,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力再度凸顯。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加?。褐袞|局勢(shì)點(diǎn)燃避險(xiǎn)需求
中東地區(qū)的緊張局勢(shì)成為推動(dòng)金價(jià)上漲的重要催化劑。美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期表示,美國(guó)正從中東撤離部分人員,稱該地區(qū)“可能是一個(gè)危險(xiǎn)的地方”。此言引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。與此同時(shí),伊朗國(guó)防部長(zhǎng)阿齊茲·納西爾扎德警告,若伊朗遭到攻擊,將以打擊美國(guó)在該地區(qū)的軍事基地作為報(bào)復(fù)。地緣政治的不確定性令投資者迅速轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn),黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具自然受益。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)的支撐作用不容小覷。歷史上,每當(dāng)中東地區(qū)發(fā)生重大沖突或緊張局勢(shì)升級(jí)時(shí),黃金往往成為資金的避風(fēng)港。當(dāng)前,伊朗與美國(guó)之間的對(duì)峙、地區(qū)軍事基地的潛在沖突風(fēng)險(xiǎn),都為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的上漲動(dòng)能。Zanier Metals公司副總裁彼得·格蘭特指出,如果金價(jià)突破3400美元/盎司的心理關(guān)口,盡管在3417美元和3431美元可能遭遇小阻力,但最終有望挑戰(zhàn)歷史新高。這種樂(lè)觀預(yù)測(cè)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)黃金的看漲情緒。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟:勞動(dòng)力市場(chǎng)與通脹數(shù)據(jù)雙雙降溫
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱為金價(jià)上漲提供了另一層支撐。6月12日公布的數(shù)據(jù)顯示,5月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比僅上漲0.1%,低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的0.2%,而4月數(shù)據(jù)修正為下降0.2%。PPI同比上漲2.6%,與預(yù)期相符,但核心PPI(剔除食品和能源)的漲幅較前月有所回落,顯示批發(fā)通脹壓力溫和。此外,消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同樣表現(xiàn)疲軟,5月漲幅低于預(yù)期,表明通脹正在降溫。
勞動(dòng)力市場(chǎng)的數(shù)據(jù)同樣不容樂(lè)觀。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持平于24.8萬(wàn)人,維持在八個(gè)月高位,而續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加5.4萬(wàn)人,至195.6萬(wàn)人,創(chuàng)下2021年11月以來(lái)最高水平。這表明近期被解雇的工人尋找新工作的難度加大,勞動(dòng)力市場(chǎng)正在穩(wěn)步放緩。雇傭和薪資季度普查(QCEW)數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示,2024年4月至12月期間的就業(yè)增長(zhǎng)速度可能遠(yuǎn)低于非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的顯示,部分原因是特朗普政府加大驅(qū)逐力度導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)減少。
這些疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供了空間。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)降息,概率高達(dá)80%,并可能在10月進(jìn)行第二次降息,而此前市場(chǎng)預(yù)期第二次降息要到12月。通脹降溫和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的組合,使得投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的押注迅速升溫,而降息預(yù)期通常對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成利好,因?yàn)榈屠虱h(huán)境降低了持有無(wú)息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本。
美元與國(guó)債收益率走低:黃金上漲的外部助力
黃金價(jià)格的上漲還得益于美元和美國(guó)國(guó)債收益率的回落。6月12日,美元指數(shù)下跌0.78%,收?qǐng)?bào)97.86,盤中曾觸及2022年3月以來(lái)最低水平97.60。美元兌瑞郎跌至兩個(gè)月低點(diǎn),兌日元跌至一周低點(diǎn),而歐元兌美元?jiǎng)t升至近四年來(lái)最高。美元的疲軟直接推高了以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格,因?yàn)槊涝呷跏沟命S金對(duì)持有其他貨幣的投資者更具吸引力。
與此同時(shí),美國(guó)國(guó)債收益率連續(xù)第四個(gè)交易日下跌。10年期國(guó)債收益率尾盤下跌5.3個(gè)基點(diǎn),至4.361%,30年期國(guó)債收益率下跌6.3個(gè)基點(diǎn),至4.846%。國(guó)債收益率的走低反映了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的強(qiáng)化。低收益率環(huán)境通常對(duì)黃金有利,因?yàn)樗档土斯潭ㄊ找尜Y產(chǎn)的吸引力,促使資金流入黃金市場(chǎng)。
此外,30年期國(guó)債標(biāo)售獲得強(qiáng)勁需求,投標(biāo)倍數(shù)達(dá)2.43倍,顯示投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的信心依然穩(wěn)固。然而,市場(chǎng)對(duì)特朗普貿(mào)易政策可能引發(fā)的通脹壓力保持警惕。分析人士指出,盡管當(dāng)前通脹數(shù)據(jù)溫和,但特朗普政府的高關(guān)稅政策可能在未來(lái)幾個(gè)月推高物價(jià),從而對(duì)黃金價(jià)格形成進(jìn)一步支撐。
未來(lái)走勢(shì)展望:金價(jià)能否再創(chuàng)新高?
展望未來(lái),黃金市場(chǎng)的走勢(shì)仍將受到多重因素的共同影響。首先,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍是金價(jià)的重要驅(qū)動(dòng)因素。中東局勢(shì)的任何進(jìn)一步惡化都可能引發(fā)避險(xiǎn)資金的涌入,推動(dòng)金價(jià)突破3400美元/盎司的阻力位,甚至挑戰(zhàn)歷史高點(diǎn)。其次,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑至關(guān)重要。如果9月降息如期落地,且通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)保持溫和,金價(jià)有望獲得持續(xù)支撐。然而,若特朗普的關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹壓力驟升,美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫放緩降息步伐,這可能對(duì)金價(jià)形成一定壓制。
此外,美元走勢(shì)和國(guó)債收益率的動(dòng)態(tài)也將繼續(xù)影響金價(jià)。如果美元指數(shù)進(jìn)一步下行,且國(guó)債收益率維持低位,黃金的上漲動(dòng)能將更加充足。值得注意的是,高盛近期將美國(guó)未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退概率從35%下調(diào)至30%,并上調(diào)2025年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至1.25%,反映了市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的樂(lè)觀情緒。然而,貿(mào)易政策的不確定性依然存在,特朗普表示將在未來(lái)幾周向多個(gè)國(guó)家發(fā)送貿(mào)易條款信函,這可能為市場(chǎng)帶來(lái)新的波動(dòng)。
綜合來(lái)看,短期內(nèi)黃金仍具備較強(qiáng)的上漲潛力,尤其是在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和降息預(yù)期雙重驅(qū)動(dòng)下。但投資者需警惕通脹壓力和貿(mào)易政策的不確定性可能帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言,黃金作為多元化投資組合中的避險(xiǎn)資產(chǎn),其價(jià)值依然不容忽視。

(現(xiàn)貨黃金日線圖,來(lái)源:易匯通)
北京時(shí)間07:28,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3384.23美元/盎司