周一（6月16日）歐盤時段，原油期貨價格下跌，回吐了早盤漲幅，交易員評估以色列與伊朗新一輪敵對行動對石油生產(chǎn)和出口的有限影響。西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）短暫反彈至77.49美元，接近上周高點，但未能突破78.09美元附近的關鍵阻力位。



受地緣政治風險推動，上周五油價飆升7%，推動原油升至1月以來的最高水平。然而，周一的逆轉(zhuǎn)反映出供應線路（尤其是具有戰(zhàn)略重要性的霍爾木茲海峽）未面臨直接威脅。

評估霍爾木茲海峽風險，歐佩克產(chǎn)量保持完好

周末伊朗對以色列城市發(fā)動導彈襲擊及以方報復行動引發(fā)擔憂，但由于石油流動未受干擾，原油市場趨于穩(wěn)定。交易員仍高度關注霍爾木茲海峽這個每天處理約1800-1900萬桶石油（占全球需求近20%）的咽喉要道。

盡管發(fā)生暴力事件，伊朗的石油基礎設施仍在運營，出口量超過200萬桶/日，總產(chǎn)量接近330萬桶/日。分析師指出，石油輸出國組織（OPEC）及其盟友擁有充足的閑置產(chǎn)能，可應對任何溫和的供應中斷。

若伊朗出口下滑，作為伊朗原油主要買家的中國可能轉(zhuǎn)向其他中東或俄羅斯原油品種，這將收緊貨運運力并推高航運成本。布倫特-迪拜價差可能收窄，給亞洲煉油廠的利潤率帶來壓力。

美聯(lián)儲謹慎態(tài)度與煉油廠產(chǎn)出放緩打壓市場情緒

進一步加劇看跌情緒的是，中國5月煉油廠吞吐量同比下降1.8%，因季節(jié)性維護降至8月以來的最低水平。國有和私營煉油廠的產(chǎn)量下降表明需求疲軟，可能削弱未來價格支撐。

與此同時，地緣政治言論未提供明確信息。伊朗表示在遭受攻擊時不愿進入?；鹫勁校绹偨y(tǒng)特朗普重申對以色列的支持，但未承諾進行外交干預。七國集團（G7）領導人正在討論解決沖突，但市場參與者對近期突破持懷疑態(tài)度。

油價預測：隨著地緣政治溢價消退，短期價格將區(qū)間震蕩


（WTI原油日圖 來源：易匯通）

從技術層面看，原油價格在200日移動平均線66.47美元上方獲得良好支撐。但事實證明，若沒有實質(zhì)性的供應沖擊，78.09美元和80.47美元附近的阻力位難以突破。由于當前供應線路完好且煉油需求放緩，原油市場短期內(nèi)似乎將趨于盤整。

展望：中性至看跌，除非霍爾木茲海峽面臨可信威脅。