金價在觸及八周高點后出現(xiàn)顯著回調(diào)，現(xiàn)貨黃金周一下跌逾1%，收報3385.20美元/盎司，抹去了上周五的全部漲幅。但中東地緣政治緊張局勢升級，尤其是以色列與伊朗的沖突持續(xù)，依然給金價提供支撐，即將來臨的美聯(lián)儲政策會議，成為市場關注的焦點。本交易日還將出爐美國零售銷售月率（俗稱“恐怖數(shù)據(jù)”），投資者也需要重點關注。

地緣政治風險推高金價波動

中東局勢的持續(xù)緊張是近期金價波動的重要驅(qū)動因素。以色列與伊朗的沖突自6月12日起顯著升級，以色列對伊朗國家廣播電視臺大樓及納坦茲鈾濃縮工廠的空襲，導致伊朗核設施遭受嚴重破壞。據(jù)國際原子能機構（IAEA）總干事格羅西透露，納坦茲約15,000臺離心機可能全部受損或被毀，這不僅削弱了伊朗的核能力，也加劇了地區(qū)的對抗情緒。伊朗則以大規(guī)模導彈襲擊作為回應，成功突破以色列防空網(wǎng)，造成平民傷亡，進一步推高了市場對地緣政治風險的擔憂。

在這種背景下，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的吸引力通常會增強。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，過去幾個交易日金價上漲主要受到以伊沖突的推動。然而，周一金價的回落更多是技術性回調(diào)，交易員在金價觸及高點后選擇獲利了結。伊朗外長阿拉格齊通過社交平臺表示，若美國能迫使以色列?；?，伊朗將在核談判中展現(xiàn)靈活性，這為局勢緩和帶來一線希望。

然而，特朗普在社交媒體上敦促伊朗簽署核協(xié)議并要求德黑蘭市民撤離的言論，再次為市場增添不確定性。受此影響，周二（6月17日）亞市早盤現(xiàn)貨黃金小幅上漲，一度觸及3400關口，漲幅約0.4%。

分析師指出，未來以伊沖突的走向，無論是進一步升級還是外交途徑的突破，都將是金價短期波動的關鍵變量。

美聯(lián)儲政策會議備受矚目

除了地緣政治因素，美聯(lián)儲的政策動向同樣對金價構成重要影響。美聯(lián)儲為期兩天的政策會議將于周三結束，市場普遍預期其將維持當前利率不變。

BMO Capital Markets的美國利率策略師Vail Hartman表示，投資者將密切關注美聯(lián)儲2025年的點陣圖，以判斷是否會對50個基點降息幅度進行調(diào)整。

根據(jù)芝商所FedWatch工具，市場對12月底前降息50個基點或更多的可能性定價為65.2%，而維持利率不變的可能性僅為6.6%。這反映了市場對美聯(lián)儲在高通脹壓力下可能繼續(xù)推遲降息的預期。

美聯(lián)儲官員近期多次表達對通脹的擔憂，特別是特朗普政府可能推出的關稅政策可能推高物價。Meger表示，當前經(jīng)濟面臨從關稅到地緣政治沖突的多重不確定性，美聯(lián)儲傾向于維持高利率以應對潛在通脹風險。

周二即將公布的零售銷售和進口價格數(shù)據(jù)也將為市場提供更多線索。經(jīng)濟學家預計，5月進口價格將下降0.2%，而零售銷售預計環(huán)比下降0.7%。這些數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲首選的通脹指標——個人消費支出指數(shù)（PCE），進而為貨幣政策提供依據(jù)。

對于黃金而言，美聯(lián)儲維持高利率通常會對其價格構成壓力，因為黃金作為無息資產(chǎn)，在高利率環(huán)境下吸引力下降。然而，地緣政治風險和通脹預期的上升可能抵消部分利空影響，使金價在短期內(nèi)維持震蕩格局。

全球貿(mào)易局勢與經(jīng)濟不確定性

全球貿(mào)易局勢的復雜化進一步為黃金市場增添變數(shù)。七國集團（G7）領導人正在加拿大舉行年度峰會，試圖在烏克蘭和中東問題上達成共識。然而，特朗普對俄羅斯的公開支持以及對G7聯(lián)合聲明的抵制，使得峰會成果充滿不確定性。此外，美國與英國達成包含汽車配額和鋼鋁關稅的貿(mào)易協(xié)議，而與日本的關稅談判尚未取得突破，日本首相石破茂表示難以預測達成協(xié)議的時間。這些貿(mào)易政策的不確定性可能加劇全球經(jīng)濟波動，間接支撐黃金的避險需求。

加拿大總理馬克·卡尼與特朗普達成在30天內(nèi)推進貿(mào)易協(xié)議的共識，重點關注北美經(jīng)濟和安全關系。這表明全球貿(mào)易格局正在重塑，而關稅和供應鏈問題可能進一步推高通脹預期。黃金作為抗通脹資產(chǎn)，在這種環(huán)境下可能獲得更多青睞。

日本貨幣政策與黃金的間接關聯(lián)

日本央行的貨幣政策動向也值得關注。周二，日本央行將公布其量化緊縮（QT）計劃，并可能暗示繼續(xù)升息的可能性。盡管日本央行預計維持短期利率在0.5%不變，但市場關注其對購債計劃的調(diào)整以及對美國關稅風險的評估。日本4月核心消費者物價指數(shù)（CPI）漲幅達到3.5%，遠超央行2%的目標，這可能促使央行逐步收緊貨幣政策。在全球主要央行中，日本央行的政策轉(zhuǎn)向可能對全球流動性產(chǎn)生微妙影響，從而間接影響黃金價格。

后市展望

綜合來看，當前黃金市場正處于多重因素交織的復雜環(huán)境中。地緣政治風險的持續(xù)發(fā)酵為金價提供了支撐，但美聯(lián)儲的高利率政策和市場獲利了結行為可能限制其上漲空間。短期內(nèi)，以伊沖突的進展將是金價波動的核心驅(qū)動因素。若沖突進一步升級，黃金的避險需求可能推動價格突破3400美元/盎司；反之，若外交談判取得突破，金價可能面臨進一步回調(diào)壓力。此外，美聯(lián)儲的政策信號和即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將為市場提供方向指引。

從長期視角看，全球經(jīng)濟的不確定性、貿(mào)易摩擦的加劇以及通脹預期的上升，都可能為黃金提供結構性支撐。投資者應密切關注以伊局勢的最新動態(tài)、G7峰會的成果以及美聯(lián)儲的經(jīng)濟預測，同時警惕市場情緒和技術面因素對金價的短期影響。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:46，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3395.07美元/盎司。