來源:【原創(chuàng)】
周四(6月19日),白銀市場再次承壓,因交易員對美聯(lián)儲(chǔ)最新的政策立場作出反應(yīng),白銀價(jià)格從近期高點(diǎn)大幅下跌。周三觸及37.32美元后,美聯(lián)儲(chǔ)于6月18日決定將利率維持在4.25–4.50%,并重申對限制性政策的承諾,隨后白銀價(jià)格暴跌近5%,交易于35.46美元附近。

美聯(lián)儲(chǔ)的基調(diào)被廣泛解讀為“鷹派維持”,動(dòng)搖了整體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),而白銀因其以工業(yè)需求為主的特性和缺乏收益的特點(diǎn),受影響尤為顯著。
為何美聯(lián)儲(chǔ)政策后白銀表現(xiàn)遜于黃金盡管黃金和白銀均因美聯(lián)儲(chǔ)的言論下跌,但白銀的跌幅更大。這種金屬兼具貨幣和工業(yè)資產(chǎn)的雙重角色,使其對經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂尤為敏感。約60%的白銀需求來自工業(yè)應(yīng)用,因此當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)通過緊縮貨幣政策強(qiáng)化抗通脹立場時(shí),白銀易受沖擊。
與黃金不同,黃金在政策不確定性期間會(huì)吸引避險(xiǎn)資金流入,而白銀則因同樣推高債券收益率的擔(dān)憂而受損。最新的下跌似乎由獲利了結(jié)推動(dòng),因?yàn)閺陌足y近期漲至11年高點(diǎn)中獲利的交易員,在更鷹派的宏觀背景下開始鎖定收益。
利率削弱白銀吸引力美聯(lián)儲(chǔ)維持4.25–4.50%的利率,凸顯了對高實(shí)際收益率的持續(xù)偏好,這對白銀等無收益資產(chǎn)而言是壞消息。由于投資者能在無風(fēng)險(xiǎn)的短期美國國債中獲得超過5%的收益,持有白銀的機(jī)會(huì)成本持續(xù)上升。
這種失衡打壓了市場情緒,尤其是美聯(lián)儲(chǔ)明確表示正在監(jiān)控“勞動(dòng)力市場狀況、通脹壓力和預(yù)期”,并表示若有需要,不排除采取更多政策行動(dòng)。
“更高更久”的利率產(chǎn)生雙重影響:既抑制投機(jī)需求,又遏制工業(yè)增長,這兩者在短期內(nèi)均對白銀價(jià)格不利。
白銀交易員關(guān)注的關(guān)鍵技術(shù)水平從技術(shù)面看,白銀目前正在測試35.46美元附近的支撐位,下一個(gè)下行目標(biāo)為34.87美元。若突破該水平,可能開啟進(jìn)一步下跌之路。然而,美聯(lián)儲(chǔ)的措辭也留有微妙的緩沖空間,稱若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),準(zhǔn)備調(diào)整政策。這一警告可能緩沖白銀的下行走勢,尤其是在未來數(shù)據(jù)走弱的情況下。
市場展望:波動(dòng)加劇,需保持耐心
(現(xiàn)貨白銀日圖 來源:易匯通)
只要美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健,白銀的短期壓力可能持續(xù)。然而,若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩跡象,鑒于白銀的歷史波動(dòng)性,其價(jià)格可能迅速反彈。目前,交易員應(yīng)關(guān)注關(guān)鍵支撐位并保持靈活,頭寸規(guī)模和紀(jì)律將至關(guān)重要。盡管美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的立場限制了短期上行空間,但在持續(xù)的貨幣不確定性下,白銀的長期前景依然存在。
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