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5月數(shù)據(jù)公布在即,加拿大央行行長(zhǎng)稱(chēng)通脹形勢(shì)復(fù)雜

2025

06-23 13:11
來(lái)源:【原創(chuàng)】
加拿大央行(Bank of Canada)本周將重新審視全國(guó)通脹數(shù)據(jù),在最近的稅收變化和貿(mào)易戰(zhàn)中,形勢(shì)尤其不明朗。

加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)將于周二公布其5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。




金融數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,上月通脹同比上升1.8%。

4月份的數(shù)據(jù)顯示,年度通脹率大幅放緩至1.7%,這在很大程度上要?dú)w功于與消費(fèi)者碳價(jià)結(jié)束掛鉤的汽油價(jià)格下跌。

蒙特利爾銀行(BMO)負(fù)責(zé)加拿大利率和宏觀策略師的董事總經(jīng)理Benjamin Reitzes表示,他預(yù)計(jì)5月份通脹下降至1.5%。他指出,與去年同期相比,住房通脹放緩,汽油價(jià)格漲幅回落。

但央行在一個(gè)越來(lái)越不確定的世界里試圖設(shè)定其基準(zhǔn)利率時(shí),分析的不僅僅是總體數(shù)據(jù)。

Reitzes表示:“現(xiàn)實(shí)是,他們不會(huì)只看一個(gè)數(shù)字,他們會(huì)看許多不同的通脹指標(biāo),試圖找出潛在的趨勢(shì)是什么。

加拿大央行行長(zhǎng)Tiff Macklem周三發(fā)表講話(huà),稱(chēng)當(dāng)前的通脹形勢(shì)“復(fù)雜”。

他表示,近期潛在通脹的“堅(jiān)挺”可能是與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)影響通脹的早期跡象。

迄今為止,央行一直受到與關(guān)稅爭(zhēng)端有關(guān)的不確定性的困擾,它連續(xù)兩次維穩(wěn)其政策利率在2.75%,等待貿(mào)易限制將如何影響通脹的明朗化。

雖然關(guān)稅和反關(guān)稅本身可能會(huì)推高企業(yè)的價(jià)格,但目前尚不清楚企業(yè)轉(zhuǎn)嫁這些成本給客戶(hù)的速度有多快。

由此引起的經(jīng)濟(jì)放緩也可能導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)者控制支出,使通脹壓力相對(duì)溫和。

CIBC資本市場(chǎng)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katherine Judge表示,關(guān)稅可能會(huì)導(dǎo)致通脹小幅上升。

她在上周五給客戶(hù)的一份報(bào)告中表示:“月度增長(zhǎng)加速將主要與食品價(jià)格和核心商品價(jià)格有關(guān),食品價(jià)格增加了反關(guān)稅的影響,而核心商品價(jià)格可能開(kāi)始反映更廣泛的關(guān)稅?!?br>
“我們預(yù)計(jì),在4月份出人意料地大幅上漲之后,租金通漲將放緩,并與行業(yè)數(shù)據(jù)一致,與食品價(jià)格上漲相反?!?br>
Judge指出,即將公布的通脹數(shù)據(jù)將反映加拿大統(tǒng)計(jì)局對(duì)其CPI籃子所做的調(diào)整,但他說(shuō),這種變化通常不會(huì)對(duì)總體數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大影響。

Reitzes表示,很難確定關(guān)稅對(duì)通脹數(shù)據(jù)的影響。

他說(shuō):“不過(guò),加拿大央行肯定在關(guān)注這一點(diǎn)。為他們工作的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將對(duì)所有這些數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理,尋找任何跡象?!?br>
近幾個(gè)月來(lái),食品通脹有所加劇,Reitzes指出,這是加拿大實(shí)施反關(guān)稅的一個(gè)領(lǐng)域。但他也表示,這可能是年初加元疲軟帶來(lái)的滯后影響,目前已滲透到食品價(jià)格中。

通脹數(shù)據(jù)中的另一個(gè)噪音來(lái)源是今年年初聯(lián)邦政府的稅收變化。

首先,渥太華為期兩個(gè)月的GST假期扭曲了一系列雜貨、禮品和家庭必需品的價(jià)格數(shù)據(jù),現(xiàn)在消費(fèi)者碳稅的結(jié)束正在拉低總體通脹。

但這種影響只會(huì)持續(xù)一年,并將在12個(gè)月后從通脹比較中剔除。

Macklem表示,央行越來(lái)越重視剔除稅收變化影響的CPI指標(biāo),以使其更加清晰。

他周三指出,4月份不含稅的通脹為2.3%,高于央行的預(yù)期。他周三還暗示,加拿大央行正在更密切地審視自己偏好的核心通脹指標(biāo)。

這些核心通脹數(shù)據(jù)現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了3%,但他也警告說(shuō),“潛在的一些扭曲”可能會(huì)“夸大”價(jià)格壓力。

其他衡量核心通脹的指標(biāo)都較低,因此他說(shuō),央行在衡量通脹下一步走向時(shí),正在考慮一系列因素。

Macklem稱(chēng):“市場(chǎng)出現(xiàn)了一些不尋常的波動(dòng),這是暫時(shí)的還是持續(xù)的,我認(rèn)為仍然是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題?!?br>
加拿大央行在7月30日做出下一次利率決議之前將看到兩份通脹報(bào)告。

Reitzes表示,如果顯示通脹仍得到良好控制,央行可能會(huì)找到一個(gè)降息的窗口,以便面對(duì)關(guān)稅的同時(shí)提振經(jīng)濟(jì)。

他說(shuō):“他們可能會(huì)抓住這個(gè)機(jī)會(huì),但通脹需要給他們提供這個(gè)機(jī)會(huì),而目前并沒(méi)有?!?/div>

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