周四，金價（XAU/USD）延續(xù)小幅上漲趨勢，主要受到美元持續(xù)走軟和美聯(lián)儲降息預(yù)期支撐。美元指數(shù)觸及自2022年3月以來最低水平，因總統(tǒng)特朗普再度抨擊美聯(lián)儲主席鮑威爾未能及時降息，進一步削弱市場對聯(lián)儲獨立性的信心。

市場預(yù)期今年內(nèi)美聯(lián)儲將降息至少50個基點，這一前景對無息資產(chǎn)黃金構(gòu)成支撐。盡管如此，漲勢依舊缺乏明顯跟進，市場保持觀望態(tài)度，等待更明確的基本面信號。

中東地區(qū)緊張局勢暫時緩解。美國總統(tǒng)特朗普宣布對伊朗與以色列之間戰(zhàn)爭“取得勝利”，市場風險偏好情緒升溫，進一步限制黃金的避險吸引力。

從技術(shù)圖形來看，黃金本周跌破短期上升通道下軌，為空頭釋放了短線信號，但價格未能有效跌破3300美元關(guān)口，顯示下行動能并不充分。當前震蕩區(qū)間明確，若跌破3300美元，則可能測試3245美元乃至3210-3200美元支撐區(qū)間。

反之，上行方面，若金價突破3368-3370美元阻力區(qū)域（前期通道支撐位），則有望重返3400美元關(guān)鍵關(guān)口。若多頭進一步站穩(wěn)，可打開上行至3435美元甚至3451-3452美元的空間，最終挑戰(zhàn)3500美元的歷史高位。

接下來，重點關(guān)注美國第一季度GDP終值、耐用品訂單、初請失業(yè)金人數(shù)及成屋銷售數(shù)據(jù)，特別是周五將公布的核心PCE物價指數(shù)，該數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲衡量通脹的關(guān)鍵指標，或?qū)饍r下一階段的方向產(chǎn)生決定性影響。

編輯觀點：

盡管美元走軟和降息預(yù)期對金價構(gòu)成一定支撐，但中東風險降溫及技術(shù)面震蕩格局限制了黃金的強勢表現(xiàn)。后市黃金能否脫離當前震蕩區(qū)間，將高度依賴美聯(lián)儲政策前景的明朗化及宏觀數(shù)據(jù)的進一步指引。在PCE數(shù)據(jù)出爐前，黃金仍可能圍繞3300-3370美元區(qū)間反復(fù)拉鋸。