周二（7月1日），美元兌日元（USD/JPY）匯價(jià)日內(nèi)延續(xù)下行趨勢(shì)，盤中一度跌至143關(guān)口下方，為近半月最低水平。消息面上，美元承壓主要源于美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)轉(zhuǎn)鴿與美財(cái)政不確定性施壓，而日元?jiǎng)t在基本面支持下獲得避險(xiǎn)買盤提振。



美元疲軟成為當(dāng)前外匯市場(chǎng)主旋律。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩、市場(chǎng)對(duì)9月降息預(yù)期持續(xù)升溫，交易員對(duì)美元的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯減弱。與此同時(shí)，美方要求日本進(jìn)一步開放農(nóng)產(chǎn)品和汽車市場(chǎng)的談判陷入僵局，令雙邊關(guān)系緊張升級(jí)。

盡管如此，日本經(jīng)濟(jì)再平衡跡象初現(xiàn)，大型制造企業(yè)信心指數(shù)升至13，超出市場(chǎng)預(yù)期，反映企業(yè)信心溫和改善。日本央行官員則延續(xù)謹(jǐn)慎語(yǔ)調(diào)，強(qiáng)調(diào)在通脹未達(dá)標(biāo)前不會(huì)倉(cāng)促加息，這令市場(chǎng)對(duì)日元的政策預(yù)期保持穩(wěn)定。

技術(shù)面：

從日線圖上看，匯價(jià)當(dāng)前處于布林帶中軌與下軌之間，正在測(cè)試關(guān)鍵支撐帶區(qū)域。布林下軌位于142.710一線，日內(nèi)低點(diǎn)靠近該位置。分析認(rèn)為141.500為核心支撐位，若后續(xù)有效跌破該位，則可能打開新一輪下行空間。



MACD指標(biāo)方面，快慢線已經(jīng)出現(xiàn)死叉結(jié)構(gòu)，且MACD柱狀圖呈現(xiàn)放大下行趨勢(shì)，說明空頭動(dòng)能逐步增強(qiáng)。RSI指數(shù)目前位于42.2附近，尚未進(jìn)入超賣區(qū)，但已接近技術(shù)性反轉(zhuǎn)的臨界點(diǎn)。

分析認(rèn)為價(jià)格上方阻力集中在145.000一線，該位同時(shí)也是前期多個(gè)高點(diǎn)的重疊區(qū)域，短線構(gòu)成重要壓力帶。若價(jià)格無法站穩(wěn)該位，則趨勢(shì)仍偏空運(yùn)行。

市場(chǎng)情緒觀察

當(dāng)前市場(chǎng)情緒明顯偏向謹(jǐn)慎，美元疲軟背景下，部分交易員轉(zhuǎn)向日元進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。盡管美日經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端升溫，但市場(chǎng)并未大幅拋售日元，反映交易員對(duì)日元政策穩(wěn)定性和避險(xiǎn)屬性的認(rèn)可。

與此同時(shí)，美國(guó)即將公布的ADP與非農(nóng)就業(yè)報(bào)告成為本周最大不確定性來源，市場(chǎng)傾向在數(shù)據(jù)發(fā)布前減少持倉(cāng)，增強(qiáng)觀望氣氛，短線情緒整體偏弱。

后市展望

短期展望
從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，匯價(jià)目前運(yùn)行至關(guān)鍵支撐帶區(qū)域，分析認(rèn)為若141.50未被有效擊穿，短期內(nèi)或出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

長(zhǎng)期展望
從長(zhǎng)期視角出發(fā)，美元兌日元中期趨勢(shì)仍取決于美日利差變化。分析認(rèn)為，若日本國(guó)內(nèi)通脹持續(xù)溫和上行，政策立場(chǎng)趨向正常化，則可能形成結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)。若配合美聯(lián)儲(chǔ)下半年轉(zhuǎn)向降息節(jié)奏，則匯價(jià)中長(zhǎng)期將面臨結(jié)構(gòu)性下行風(fēng)險(xiǎn)。