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2025

06/30 21 : 08
塔倫
來源:【原創(chuàng)】
周一(6月30日),美元指數(shù)延續(xù)頹勢,仍徘徊在三年低點(diǎn)附近。技術(shù)面顯示,美元指數(shù)已連續(xù)六個(gè)月下行,上半年累計(jì)跌幅創(chuàng)下1970年代浮動(dòng)匯率制度實(shí)施以來最大。非美貨幣中,歐元兌美元持穩(wěn)于1.1700上方,接近2021年9月以來高位;美元兌日元下跌0.2%至144.442,英鎊兌美元?jiǎng)t企穩(wěn)于1.3690,距離上周觸及的三年高點(diǎn)僅一步之遙。



市場情緒受三重因素驅(qū)動(dòng):美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、特朗普政策不確定性以及全球貿(mào)易協(xié)議進(jìn)展。CME FedWatch工具顯示,交易員押注9月降息概率已升至93.3%,較一周前上升10個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí),特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的抨擊及3.3萬億美元支出法案的爭議,進(jìn)一步削弱美元吸引力。

基本面分析:降息預(yù)期與政策博弈


1. 美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑
上周鮑威爾國會(huì)證詞被市場解讀為明確鴿派信號。其表態(tài)稱“若夏季通脹未因關(guān)稅言論反彈,降息將是合適的”,直接推動(dòng)利率期貨定價(jià)轉(zhuǎn)向。不過,荷蘭國際集團(tuán)策略師Francesco Pesole指出,市場可能過度定價(jià)寬松預(yù)期:“非農(nóng)就業(yè)若僅溫和放緩,疊加未來數(shù)月通脹可能的反彈,將迫使投資者回撤部分降息押注。”倫敦證券交易所集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示,目前7月降息概率僅為21%,表明市場更傾向于等待9月行動(dòng)。

2. 政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)
特朗普周五公開呼吁將基準(zhǔn)利率降至1%,并重申計(jì)劃在鮑威爾任期結(jié)束前更換美聯(lián)儲(chǔ)主席。此類言論加劇政策不確定性,導(dǎo)致美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。此外,白宮與國會(huì)圍繞3.3萬億美元支出法案的拉鋸戰(zhàn),可能進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字,中長期利空美元。

3. 貿(mào)易協(xié)議進(jìn)展
布朗兄弟哈里曼分析師Win Thin認(rèn)為:“7月9日關(guān)稅截止日前,市場將面臨噪音干擾。盡管小規(guī)模協(xié)議可能落地,但與全面協(xié)議仍難達(dá)成?!边@一判斷使得避險(xiǎn)貨幣瑞郎持續(xù)走強(qiáng),美元兌瑞郎一度跌至0.7955,創(chuàng)2015年瑞士央行取消匯率上限以來新低。

技術(shù)面分析:關(guān)鍵指標(biāo)與期權(quán)到期影響


1. 美元指數(shù)技術(shù)結(jié)構(gòu)
日線級別上,美元指數(shù)均線系統(tǒng)呈空頭排列:50日(99.2861)、100日(101.6780)及200日均線(103.8683)形成層層壓制。MACD指標(biāo)雖位于負(fù)區(qū)間(DIFF -0.5780,DEA -0.4894),但柱狀圖縮窄至-0.1771,顯示短期下行動(dòng)能略有減弱。RSI(14)報(bào)33.4343,接近超賣區(qū)域,需警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。



2. 期權(quán)到期引發(fā)的波動(dòng)
周一紐約時(shí)段,大量外匯期權(quán)到期可能放大匯率波動(dòng)。歐元兌美元在1.1650-1.1850區(qū)間集中了約12億美元期權(quán),其中1.1700(2.4億美元)和1.1750(1.7億美元)為關(guān)鍵行權(quán)價(jià)。美元兌日元144.00-145.00區(qū)間亦有3.1億美元期權(quán)到期,或限制匯價(jià)短期波動(dòng)空間。

未來展望:數(shù)據(jù)導(dǎo)向與多空平衡


本周市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告及PMI數(shù)據(jù)。若就業(yè)增長放緩幅度溫和(如新增15萬-18萬人)且時(shí)薪增速持穩(wěn),可能部分修正市場的激進(jìn)降息預(yù)期,為美元提供喘息之機(jī)。反之,數(shù)據(jù)若顯著低于預(yù)期,美元指數(shù)或下探96.50-96.80支撐區(qū)域。

中長期來看,美元下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn),但需注意兩大潛在轉(zhuǎn)折點(diǎn):
1. 通脹反復(fù)風(fēng)險(xiǎn):若夏季能源價(jià)格反彈推高CPI,美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲寬松步伐;
2. 歐洲政治變量:法國議會(huì)選舉結(jié)果若引發(fā)歐元區(qū)債務(wù)擔(dān)憂,可能逆轉(zhuǎn)歐元兌美元漲勢。

當(dāng)前市場已計(jì)入過多悲觀預(yù)期,美元指數(shù)短期存在超賣修復(fù)需求。然而,在美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向與全球貿(mào)易格局重塑的背景下,任何反彈或僅視為技術(shù)性調(diào)整而非趨勢反轉(zhuǎn)。交易者需密切關(guān)注本周數(shù)據(jù)對利率預(yù)期的再定價(jià),以及7月9日關(guān)稅節(jié)點(diǎn)前的市場情緒變化。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

周二,在美國總統(tǒng)特朗普表示將對進(jìn)口銅征收50%的關(guān)稅后,美國銅價(jià)飆升至歷史新高,達(dá)到5.8955美元/磅,用于電線、電機(jī)等的關(guān)鍵金屬銅期貨合約一度上漲16%,據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示,這是1968年以來最大的單日漲幅;而倫銅則先漲后跌,報(bào)9569美元/噸。特朗普政府幾個(gè)月前曾表示,正依據(jù)一項(xiàng)允許總統(tǒng)對國家安全所需商品征收關(guān)稅的法律,準(zhǔn)備對銅征收關(guān)稅。摩根士丹利近期告知客戶,隨著美國商務(wù)部近幾個(gè)月研究征收關(guān)稅,美國公司大量進(jìn)口海運(yùn)產(chǎn)品以儲(chǔ)備供應(yīng),這推動(dòng)美國銅期貨價(jià)格今年漲幅超36%。 (路孚特) 07-09 04:35蘋果公司宣布設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)今后將轉(zhuǎn)而直接向庫克匯報(bào)工作。 07-09 04:32據(jù)相關(guān)消息,電力公司AES在收購意向中正探索各種選擇。 07-09 04:32德國商業(yè)銀行表示將繼續(xù)專注于推進(jìn)其“動(dòng)力”戰(zhàn)略的實(shí)施。 07-09 04:32德國商業(yè)銀行表示其戰(zhàn)略方向和目標(biāo)不受影響,戰(zhàn)略方向和目標(biāo)無變化、仍將按既定戰(zhàn)略推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)。 07-09 04:32蘋果公司宣布杰夫·威廉姆斯將把首席運(yùn)營官一職過渡給薩比赫·汗。 07-09 04:30英國海運(yùn)公司安布雷已正式確認(rèn)“魔法海洋”號船只沉沒。 07-09 04:29美國總統(tǒng)特朗普表示希望成立一家專門負(fù)責(zé)空中交通管制現(xiàn)代化的公司,雷神公司和IBM將參與競標(biāo),該系統(tǒng)預(yù)計(jì)耗時(shí)兩年建成,特朗普稱可能在未來幾個(gè)月內(nèi)簽訂合同,此前因航空事故頻發(fā),美國聯(lián)邦航空管理局空中交通組織負(fù)責(zé)人已于今年4月辭職。 (路孚特) 07-09 04:25美泰公司推出了一個(gè)患有 1 型糖尿病的芭比娃娃。 07-09 04:25周二,美國最高法院為特朗普政府恢復(fù)大規(guī)模裁員和機(jī)構(gòu)重組計(jì)劃掃清道路,取消了舊金山聯(lián)邦地區(qū)法官蘇珊·伊爾斯頓5月22日禁止大規(guī)模聯(lián)邦裁員的命令;今年2月特朗普曾在一項(xiàng)行政命令中宣布“對聯(lián)邦官僚機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大改革”,指示各機(jī)構(gòu)為政府改革做準(zhǔn)備,旨在大幅減少聯(lián)邦工作人員并取消政府反對的辦公室和項(xiàng)目;最高法院在一份未簽署的簡短命令中稱特朗普政府“很可能會(huì)在其行政命令和執(zhí)行其命令的備忘錄的論點(diǎn)上取得成功”,還表示未評估聯(lián)邦機(jī)構(gòu)任何具體裁員計(jì)劃的合法性。 (路孚特) 07-09 04:20

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