知秋
該法案雖然在周末勉強(qiáng)通過參議院，但由于包含大規(guī)模減稅并伴隨削減醫(yī)療補(bǔ)貼與綠色能源預(yù)算，市場對美國財政赤字?jǐn)U大的擔(dān)憂加劇。
此外，本周包括美聯(lián)儲主席鮑威爾講話、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及提前發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告（NFP）都將成為影響行情的核心驅(qū)動。
市場預(yù)期美國6月非農(nóng)就業(yè)人口將從前值13.9萬降至11萬，失業(yè)率或上升至4.3%。與此同時，上周五公布的核心PCE仍處于高位，通脹黏性顯著。這一系列因素使得市場對美聯(lián)儲貨幣政策前景保持高度敏感，也在無形中增加了黃金的避險吸引力。
技術(shù)面：
從日線圖來看，黃金在前期突破失敗后陷入明顯的下降趨勢。當(dāng)前，黃金處于典型的下降三角形形態(tài)中運(yùn)行，3300關(guān)口成為關(guān)鍵的上方阻力位。
布林帶指標(biāo)顯示，黃金跌破布林中軌（3343），并向下逼近布林下軌（3265），表明短期波動率擴(kuò)張，空頭主導(dǎo)市場。
MACD指標(biāo)DIFF線和DEA線呈現(xiàn)死叉狀態(tài)，且MACD柱狀圖繼續(xù)擴(kuò)大綠柱，反映出趨勢性空頭動能增強(qiáng)。RSI相對強(qiáng)弱指標(biāo)維持在43.34的低位，尚未進(jìn)入超賣，但下行空間仍在釋放。
分析認(rèn)為下方支撐關(guān)注3230一線，若失守，則下探3120乃至前低2832的概率顯著上升。反之，上方若不能有效收復(fù)3300-3330區(qū)間，反彈高度將持續(xù)受限。
市場情緒觀察
當(dāng)前市場情緒趨于謹(jǐn)慎，交易員普遍在本周重要事件前降低風(fēng)險敞口。一方面，市場對特朗普政府財政擴(kuò)張政策所帶來的長期通脹風(fēng)險仍存擔(dān)憂，這為黃金提供了中長期的多頭邏輯支持。另一方面，短線資金流向顯示出避險情緒尚未顯著升溫。
此外，從利率市場來看，隨著非農(nóng)預(yù)期走弱，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的押注有所升溫。分析認(rèn)為如果就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，市場將強(qiáng)化對流動性寬松的預(yù)期，從而提升無收益資產(chǎn)黃金的配置價值。
但與此同時，上周PCE數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，令部分資金擔(dān)心美聯(lián)儲在年內(nèi)降息的路徑可能進(jìn)一步推遲，這使得市場情緒存在反復(fù)。
后市展望
多頭展望：
分析認(rèn)為如果本周ADP與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，同時鮑威爾講話偏向鴿派，美元料將繼續(xù)承壓，實(shí)際利率進(jìn)一步回落，將對黃金形成有效支撐。一旦黃金重新站上3300并突破3320-3330阻力區(qū)，短線有望反彈測試3350甚至3420布林帶上軌。
中長期來看，若美國財政赤字問題持續(xù)發(fā)酵，疊加市場對長期通脹的擔(dān)憂升溫，黃金仍具備挑戰(zhàn)3450及上方3499高點(diǎn)的潛力。
空頭展望：
反之，分析認(rèn)為若就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，或者鮑威爾釋放偏鷹派信號，美元將反彈，黃金恐進(jìn)一步跌破3230關(guān)鍵支撐。一旦失守，技術(shù)上將打開下行空間，目標(biāo)看向3120乃至前期低點(diǎn)2832。
同時，從技術(shù)結(jié)構(gòu)上來看，當(dāng)前的下降三角形形態(tài)若確認(rèn)向下破位，將強(qiáng)化市場的空頭趨勢，短線及中線壓力顯著。
