周五（6月28日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2327.31美元/盎司附近。金價(jià)周四從上一交易日觸及的逾兩周低位上漲逾1%（或約30美元），收報(bào)2327.33美元/盎司，因美元走軟，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向關(guān)鍵的美國通脹數(shù)據(jù)，以尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的線索。



Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示：“公布的一些數(shù)據(jù)對黃金市場有支持作用。主要是批發(fā)庫存低于預(yù)期。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值非常低。因此，黃金期貨在美元指數(shù)回落時(shí)受到提振?！?br>
周四公布的數(shù)據(jù)凸顯經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱，5月企業(yè)設(shè)備支出下降，出口下滑導(dǎo)致商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布了對第一季度GDP的第三次估值，確認(rèn)第一季度經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩。

美元周四盤中一度下跌0.33%，收報(bào)105.92，10年期國債收益率降至4.289%，提振了黃金對持有其他貨幣投資者的吸引力。

根據(jù)倫敦證交所集團(tuán)(LSEG)的FedWatch數(shù)據(jù)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年只會(huì)降息一次，但投資者在很大程度上堅(jiān)持了將降息兩次左右的觀點(diǎn)。

個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)將于周五公布，這是一份關(guān)鍵的通脹報(bào)告，也是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)。

隨著日元在38年低位附近徘徊，市場也在警惕日本當(dāng)局干預(yù)日元的跡象。經(jīng)濟(jì)的不確定性往往會(huì)提升黃金的吸引力。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

美國續(xù)請失業(yè)金人數(shù)躍升且企業(yè)設(shè)備支出下降，暗示經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)有所下降，但6月中旬續(xù)請失業(yè)金人數(shù)躍升至兩年半以來的最高水平，暗示在經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，勞動(dòng)力市場狀況正在松動(dòng)。

周四公布的其他數(shù)據(jù)均凸顯經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱，5月企業(yè)設(shè)備支出下降，出口下滑導(dǎo)致商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大。在第一季度經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩之后，一系列疲軟數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的可能性。

5月零售銷售不溫不火，通脹壓力明顯減弱。經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)為這些數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退。

滿地可銀行資本市場高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri表示：“美國經(jīng)濟(jì)正處于軟著陸的軌道上，這正是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的?！?br>
美國勞工部稱，截至6月22日當(dāng)周，初請州政府失業(yè)金的人數(shù)下降6,000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為23.3萬人。以上數(shù)據(jù)包括上周三的6月節(jié)，這是一個(gè)新的公共假日。

在公共假日前后，失業(yè)金請領(lǐng)人數(shù)往往會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。預(yù)計(jì)這種波動(dòng)或?qū)⒃谖磥韼字艹掷m(xù)，汽車制造商通常會(huì)在7月4日獨(dú)立日假期后關(guān)閉工廠，進(jìn)行年度維護(hù)。

初請失業(yè)金人數(shù)已升至今年19.4-24.3萬人區(qū)間的高端。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對最近請領(lǐng)人數(shù)上升暗示裁員人數(shù)增加還是重復(fù)去年同期的波動(dòng)意見不一。

請領(lǐng)人數(shù)增加還歸因于明尼蘇達(dá)州去年生效的一項(xiàng)政策調(diào)整，該州允許非教學(xué)教育人員在暑假期間請領(lǐng)失業(yè)金。

美國政府在周四公布的另一份報(bào)告中確認(rèn)，第一季度經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布了對第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的第三次估值，GDP環(huán)比增長年率略微上修至1.4%。第一季GDP環(huán)比增長年率前值為1.3%。去年第四季經(jīng)濟(jì)增長3.4%。雖然第二季增長速度可能會(huì)加快，但很可能不會(huì)超過1.8%，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為不會(huì)導(dǎo)致通脹加速的增速

第一季GDP環(huán)比增長年率上修反映了企業(yè)和政府支出上修以及進(jìn)口下修。這些因素蓋過了消費(fèi)者支出下修的影響。

失業(yè)金報(bào)告顯示，截至6月15日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加1.8萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后達(dá)到183.9萬人，這是自2021年11月底以來的最高水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒不要過分解讀這一增長，并指出明尼蘇達(dá)州請領(lǐng)人數(shù)上升的趨勢很可能會(huì)在新學(xué)年開學(xué)時(shí)消退。

以上續(xù)請失業(yè)金數(shù)據(jù)處于政府對家庭就6月失業(yè)率進(jìn)行訪查的訪查期內(nèi)。

續(xù)請失業(yè)金人數(shù)在5月和6月的訪查周之間有所增加。5月失業(yè)率升至4.0%，為2022年1月以來首次。不過，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)為當(dāng)前水平的失業(yè)率會(huì)對勞動(dòng)力市場構(gòu)成危險(xiǎn)，他們認(rèn)為失業(yè)率上升主要集中在35-44歲年齡段、新移民和某些行業(yè)。

美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局的一份報(bào)告顯示，5月除飛機(jī)以外的非國防資本財(cái)訂單下降0.6%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為增長0.1%，4月為增長0.3%。

美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克稱通脹朝著正確方向發(fā)展，預(yù)計(jì)第四季度將降息一次

亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁博斯蒂克在周四發(fā)表的一篇政策文章中表示，美國的通脹“看來正在放緩”，這應(yīng)允許美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候降息。

在擔(dān)心通脹可能會(huì)停滯在一個(gè)較高的水平后，博斯蒂克說，最近的數(shù)據(jù)顯示出了新的進(jìn)展，包括價(jià)格年漲幅超過5%的商品和服務(wù)比例已降至20%以下，這更接近于新冠疫情之前的水平，與去年通脹快速放緩時(shí)的比例相似。

博斯蒂克說，“通脹正朝著正確的方向發(fā)展，”他將上述指標(biāo)作為美聯(lián)儲(chǔ)對抗2022年飆升至40年新高的通脹的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)之一。

5月份的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)通脹數(shù)據(jù)將于周五公布。

博斯蒂克說，從目前的情況來看，“我仍然認(rèn)為情況很可能允許今年第四季度下調(diào)聯(lián)邦基金利率一次”。在隨后對記者的評論中，他說，對首次降息保持“耐心”的一個(gè)原因是，降息要在通脹率明確處于向2%目標(biāo)回落的通道上之后，并且可以被視為一系列降息中的第一次。

投資者預(yù)計(jì)降息將從9月開始，到今年年底將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，而博斯蒂克和許多其他美聯(lián)儲(chǔ)決策者現(xiàn)在預(yù)計(jì)的是一次降息。

“我并沒有鎖定任何特定的政策路徑，”博斯蒂克說：“在一些看似合理的情況下，更多降息、不降息甚至加息都可能是合適的。我將以數(shù)據(jù)和實(shí)際情況為指導(dǎo)。”

他說，近期的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)表明，“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將有序減速，從而恢復(fù)經(jīng)濟(jì)供需平衡...這真的是經(jīng)濟(jì)學(xué)的101條?！?br>
他在文章發(fā)布后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說，他所在的東南部地區(qū)的企業(yè)仍將通脹視為“主要擔(dān)憂”，大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為目前的招聘和就業(yè)水平是可持續(xù)的。

博斯蒂克說，他的感覺是，就業(yè)市場未來不會(huì)出現(xiàn)“斷崖”，他相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠在“勞動(dòng)力市場......以歷史標(biāo)準(zhǔn)來仍看是緊張的”情況下實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)。(完)

美國疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累美元下跌

美元兌多數(shù)貨幣周四下跌，受累于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨軟，這些數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)將在今年開始降息的預(yù)期。

Monex USA外匯交易員Helen Given稱：“相對于其他方面，市場似乎更關(guān)注個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)不及預(yù)期，這肯定是美國經(jīng)濟(jì)放緩的一個(gè)跡象。第一季度GDP低于火熱水平是意料之中的事，但消費(fèi)支出數(shù)據(jù)下修表明可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步放緩的情況?！?br>
鑒于日元持續(xù)走弱，市場需要警惕日本當(dāng)局再度入市干預(yù)的可能性。分析師稱，雖然干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)增加，但日本當(dāng)局可能要先看到周五公布的美國個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)后再入市。他們稱，任何干預(yù)措施的效果都可能有限。

Forex高級外匯分析師Michael Boutros表示：“眾所周知日本央行喜歡在周五采取行動(dòng)，但其最好的情境將是......美國通脹大幅放緩，進(jìn)一步支持美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的呼聲?！?br>

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼：在通脹明顯緩解前，未準(zhǔn)備好支持降息

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼(Michelle Bowman)周四重申，在通脹壓力依然高企的情況下，她仍未準(zhǔn)備好支持降息。

鮑曼在為愛達(dá)荷州、內(nèi)華達(dá)州、俄勒岡州和華盛頓州銀行家協(xié)會(huì)2024年年會(huì)準(zhǔn)備的演講稿中稱，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的利率立場仍然是“限制性的”，即使貨幣政策維持在當(dāng)前水平，物價(jià)壓力也應(yīng)該降溫。

“如果未來出爐的數(shù)據(jù)表明，通脹正持續(xù)地朝著我們2%的目標(biāo)靠攏，那么最終逐步降低聯(lián)邦基金利率將是合適的，以防止貨幣政策變得限制性過強(qiáng)，”鮑曼表示。“我們?nèi)晕吹竭_(dá)適合降低政策利率的位置，我仍認(rèn)為通脹存在一些上行風(fēng)險(xiǎn)?！?br>
鮑曼還稱：“如果未來出爐的數(shù)據(jù)表明通脹進(jìn)展已經(jīng)停滯或逆轉(zhuǎn)，我仍愿意在未來的會(huì)議上上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。”

這與她最近就經(jīng)濟(jì)和政策前景做出的發(fā)言基本一致。目前，美聯(lián)儲(chǔ)官員正在尋找通脹壓力穩(wěn)步朝著2%的目標(biāo)回落的證據(jù)。決策者現(xiàn)預(yù)計(jì)今年將降息一次，幅度為25個(gè)基點(diǎn)，許多市場人士認(rèn)為將在9月的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上降息。

鮑曼本周稍早表示，她認(rèn)為今年不會(huì)降息，明年有可能放松政策。

鮑曼周四稱，今年整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)勁，但已有所放緩，通脹方面的進(jìn)展停滯不前。她指出，金融條件放松正給為未來的物價(jià)方向帶來挑戰(zhàn)。

她表示：“還有一種風(fēng)險(xiǎn)是，自去年底以來金融條件的放（反映股票估值大幅上漲）以及額外的財(cái)政刺激措施可能會(huì)增加需求動(dòng)能，從而阻礙任何進(jìn)一步的進(jìn)展，甚至導(dǎo)致通脹重新加速。”

鮑曼還表示，美國的銀行數(shù)量減少是一個(gè)問題。與此同時(shí)，沒有足夠多的新銀行誕生。

她稱：“從長遠(yuǎn)來看，缺乏新設(shè)立的銀行將造成銀行體系出現(xiàn)缺口，這種缺口可能會(huì)導(dǎo)致可靠且價(jià)格公道的信貸供應(yīng)下降，服務(wù)不足的市場缺乏金融服務(wù)，以及銀行活動(dòng)繼續(xù)向銀行體系外轉(zhuǎn)移?！?br>

后市前瞻

隔夜金價(jià)大幅反彈后，大幅增加了后市走勢的不確定性，從4小時(shí)級別來看，布林線收口后接近水平運(yùn)行，鑒于留意布林線軌道2295.30-2342.01區(qū)域突破情況。


（現(xiàn)貨黃金4小時(shí)圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間08:00，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2327.51美元/盎司。