隨著2024年10月下旬的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)展開，全球谷物和油籽市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜的情緒波動(dòng)。本文聚焦大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米這五大品種，分析當(dāng)前市場(chǎng)行情，討論CBOT持倉(cāng)的變化及國(guó)際招標(biāo)的反應(yīng)如何影響市場(chǎng)情緒和價(jià)格走勢(shì)。通過剖析市場(chǎng)基差、出口需求和天氣狀況，幫助交易者預(yù)判未來的價(jià)格走向。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年10月22日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購(gòu)概況：

大豆：需求推動(dòng)價(jià)格走高，CBOT持倉(cāng)增加

美國(guó)大豆市場(chǎng)最近經(jīng)歷了一波強(qiáng)勁的價(jià)格支撐，尤其在出口需求的推動(dòng)下，基差大幅上揚(yáng)。CIF 10月大豆駁船報(bào)價(jià)比CBOT 11月期貨溢價(jià)127美分，比前一天上漲4美分，而11月駁船報(bào)價(jià)溢價(jià)107美分?，F(xiàn)貨FOB報(bào)價(jià)也上漲了1美分，達(dá)到比期貨溢價(jià)136美分。這一切都指向全球?qū)γ绹?guó)大豆需求的強(qiáng)勁。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2024年10月22日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口溢價(jià)達(dá)到14個(gè)月來的最高水平，交易商認(rèn)為這主要是由于美國(guó)總統(tǒng)選舉前的緊張氣氛和與中國(guó)的貿(mào)易不確定性。中國(guó)作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)，持續(xù)推動(dòng)需求，尤其是在大選之前。

在期貨市場(chǎng)，CBOT大豆期貨價(jià)格于10月22日上漲了10.75美分，收于$9.91-3/4每蒲式耳，而10月23日的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)顯示，大豆期貨繼續(xù)小幅上漲0.2%，至$9.93-1/4每蒲式耳。

CBOT持倉(cāng)變化對(duì)大豆價(jià)格的影響

大豆市場(chǎng)的CBOT持倉(cāng)顯示出投機(jī)性凈多頭倉(cāng)位的增加，反映出市場(chǎng)參與者對(duì)未來價(jià)格進(jìn)一步上漲的樂觀預(yù)期。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，過去30個(gè)交易日，大宗商品基金持續(xù)增加了大豆的凈多頭倉(cāng)位。這與強(qiáng)勁的出口需求相符，尤其是隨著美國(guó)大選臨近，交易者普遍擔(dān)心貿(mào)易政策的潛在變化，這將進(jìn)一步加劇價(jià)格波動(dòng)。

未來展望：盡管美國(guó)大豆出口溢價(jià)處于高位，但快速推進(jìn)的美國(guó)大豆收割活動(dòng)可能會(huì)短期內(nèi)限制價(jià)格的進(jìn)一步上揚(yáng)。然而，出口需求仍將是支撐大豆市場(chǎng)的重要因素，尤其是國(guó)際貿(mào)易關(guān)系緊張升級(jí)的可能性。

豆粕：CBOT凈空頭增加，但需求支撐

盡管美國(guó)大豆的強(qiáng)勁需求支撐了豆粕的生產(chǎn)，豆粕市場(chǎng)近期表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。10月22日，CBOT豆粕12月期貨合約下跌1.50美元，收于$316.80每短噸。與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，大豆收割已完成81%，超過五年平均值。這表明市場(chǎng)對(duì)豆粕供應(yīng)的擔(dān)憂有所緩解。

出口方面，雖然中西部鐵路點(diǎn)的豆粕基差持穩(wěn)，但美國(guó)海灣出口商的CIF基差有所上升，這表明國(guó)際需求對(duì)豆粕市場(chǎng)的支持仍然存在。然而，CBOT豆粕的投機(jī)性凈空頭倉(cāng)位增加，反映出市場(chǎng)對(duì)豆粕價(jià)格的看跌情緒。

未來展望：雖然國(guó)際需求為豆粕市場(chǎng)提供了支撐，但由于美國(guó)大豆收割的持續(xù)推進(jìn)以及壓榨利潤(rùn)較高，豆粕供應(yīng)有望增加，這將可能在短期內(nèi)對(duì)價(jià)格施加壓力。

豆油：投機(jī)性凈多頭增加，CBOT價(jià)格支撐

在大豆油市場(chǎng)，期貨價(jià)格得到了持續(xù)的支持。10月22日，CBOT豆油期貨價(jià)格上漲，與大豆價(jià)格的上揚(yáng)趨勢(shì)相一致。商品基金增加了豆油的投機(jī)性凈多頭倉(cāng)位，反映出市場(chǎng)對(duì)未來豆油價(jià)格的看漲預(yù)期。

海灣出口豆油基差上漲，支撐了現(xiàn)貨市場(chǎng)。隨著全球?qū)χ参镉托枨蟮脑黾樱绕涫怯∧岷陀《鹊葒?guó)家的需求，豆油市場(chǎng)有望繼續(xù)上漲。

未來展望：強(qiáng)勁的國(guó)際需求以及對(duì)生物柴油市場(chǎng)的樂觀預(yù)期，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)豆油價(jià)格上漲。盡管如此，大豆壓榨活動(dòng)的增強(qiáng)將確保供應(yīng)充足，因此短期內(nèi)豆油價(jià)格的漲幅可能有限。

小麥：國(guó)際招標(biāo)未能提振價(jià)格，CBOT凈多頭持穩(wěn)

小麥?zhǔn)袌?chǎng)在國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)方面有所波動(dòng)。突尼斯的國(guó)家谷物機(jī)構(gòu)購(gòu)買了125,000噸軟小麥，而約旦的招標(biāo)則未能成交，約120,000噸的采購(gòu)需求被推遲到10月29日。孟加拉國(guó)方面，最新的國(guó)際招標(biāo)報(bào)價(jià)為每噸$301.38，但尚未進(jìn)行實(shí)際購(gòu)買。

美國(guó)方面，硬紅冬小麥的基差有所上揚(yáng)，特別是在美國(guó)南部平原地區(qū)。干旱問題仍然困擾著這些地區(qū)的農(nóng)民，冬小麥的種植進(jìn)展落后于五年平均水平，這對(duì)未來的供應(yīng)帶來了不確定性。

然而，盡管存在供應(yīng)問題，CBOT小麥期貨價(jià)格10月22日仍下跌了0.2%，至$5.74-3/4每蒲式耳。在CBOT持倉(cāng)方面，雖然商品基金增加了小麥的投機(jī)性凈多頭倉(cāng)位，但由于全球供應(yīng)充裕，市場(chǎng)對(duì)小麥價(jià)格的上漲持保守態(tài)度。

未來展望：隨著全球小麥供應(yīng)充足，以及主要生產(chǎn)國(guó)俄羅斯的產(chǎn)量預(yù)期維持在高位，小麥?zhǔn)袌?chǎng)在短期內(nèi)可能面臨一定的價(jià)格壓力。然而，如果天氣繼續(xù)對(duì)北美和黑海地區(qū)的冬小麥種植造成影響，供應(yīng)的不確定性將成為未來價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵因素。

玉米：出口推動(dòng)基差上漲，CBOT多頭持穩(wěn)

玉米市場(chǎng)受出口需求推動(dòng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)向墨西哥銷售了359,500噸2024-25市場(chǎng)年度交貨的玉米。這一交易促使CBOT玉米期貨價(jià)格上漲7美分，收于$4.16-1/2每蒲式耳，而10月23日的最新報(bào)價(jià)顯示價(jià)格繼續(xù)小幅上漲至$4.16-3/4。

在國(guó)際市場(chǎng)上，阿爾及利亞和伊朗的國(guó)家機(jī)構(gòu)分別發(fā)布了玉米和飼料大麥的國(guó)際招標(biāo)，總需求量超過360,000噸。雖然這些招標(biāo)的價(jià)格提交截止日期已經(jīng)過去，但對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了顯著影響，特別是在全球糧食需求緊張的背景下。

未來展望：全球?qū)γ绹?guó)玉米的強(qiáng)勁需求預(yù)計(jì)將支撐玉米價(jià)格，尤其是在出口銷售持續(xù)增長(zhǎng)的情況下。此外，隨著美國(guó)大豆和玉米的收割接近尾聲，玉米市場(chǎng)的供應(yīng)也將進(jìn)入更為緊張的階段，可能進(jìn)一步推高價(jià)格。

總結(jié)

當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)態(tài)顯示，大豆和玉米市場(chǎng)受全球需求推動(dòng)，特別是國(guó)際貿(mào)易關(guān)系緊張和國(guó)際招標(biāo)的頻繁活動(dòng)，使得市場(chǎng)情緒偏向看漲。豆粕和豆油市場(chǎng)則在供應(yīng)增加和國(guó)際需求支撐之間博弈。小麥?zhǔn)袌?chǎng)由于供應(yīng)過剩，價(jià)格短期內(nèi)壓力較大，但天氣風(fēng)險(xiǎn)可能帶來轉(zhuǎn)機(jī)。全球谷物和油籽市場(chǎng)的這些變化，未來幾周可能會(huì)在交易量和價(jià)格上帶來顯著的波動(dòng)，交易者應(yīng)密切關(guān)注出口銷售、國(guó)際招標(biāo)和天氣動(dòng)態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展。