超級(jí)央行周本周登場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行和英國(guó)將發(fā)布9月利率決議。市場(chǎng)普遍預(yù)期這是美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期起點(diǎn)，前FOMC委員比爾·杜德利(Bill Dudley)和被視為“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick Timiraos釋出信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)潛在“鴿派”降息50個(gè)基點(diǎn)。日本官員稱，日本央行仍有可能進(jìn)一步“鷹派”加息。共和黨總統(tǒng)候選人特朗普(Donald Trump)表示，其家族新金融項(xiàng)目World Liberty Financial(WLFI)本周正式啟動(dòng)。

上周早些時(shí)候美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)幾乎相信美聯(lián)儲(chǔ)9月將降息25個(gè)基點(diǎn)，但形勢(shì)自上周四(9月12日)起出現(xiàn)變化。前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利稱，美聯(lián)儲(chǔ)下周有理由降息50個(gè)基點(diǎn)。

Nick和《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)也報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)面臨降息50個(gè)基點(diǎn)還是25個(gè)基點(diǎn)的艱難抉擇，隨后市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周大幅降息的押注顯著提升至50%。

道明證券(TD Securities)分析師展望本周美聯(lián)儲(chǔ)決議，提到首次降息并不總是最深的。他們指出：“人們普遍預(yù)計(jì)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在9月18日的會(huì)議上啟動(dòng)其期待已久的寬松周期，委員會(huì)將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%。雖然我們認(rèn)為一些美聯(lián)儲(chǔ)官員將主張以更快的速度開(kāi)始寬松周期，但我們預(yù)計(jì)FOMC的首次舉措將是保守的?！?/p>

(來(lái)源:TD Securities)

“點(diǎn)陣圖將成為美聯(lián)儲(chǔ)指引中最突出的部分，因?yàn)樗粌H將傳達(dá)委員會(huì)計(jì)劃在11月和12月會(huì)議上采取的行動(dòng)，還將傳達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)官員中位值計(jì)劃多快將貨幣政策恢復(fù)到更中性的狀態(tài)。根據(jù)他們的新預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)這很可能是在2025年底或2026年初。”

美聯(lián)儲(chǔ)新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要(SEP)，尤其是UE利率和核心PCE通脹，也將受到密切關(guān)注，因?yàn)樗鼈儗⑻峁┯嘘P(guān)委員會(huì)在通脹風(fēng)險(xiǎn)下降而充分就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升的世界中反應(yīng)功能的新信息。道明證券分析師也稱：“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)也將有助于制定政策預(yù)期，我們預(yù)計(jì)他的信息將與杰克遜霍爾的非常相似，我們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)前瞻性指引的預(yù)期是它大致偏鴿派。”

“展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)FOMC將在11月和12月進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)，放松政策。我們還預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年每次會(huì)議上繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，直到2025年10月達(dá)到3%。我們預(yù)測(cè)聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間的上限將在2024年底達(dá)到4.75%，2025年達(dá)到3.00%?！?/p>

“正如我們之前所指出的，我們的觀點(diǎn)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)現(xiàn)自己需要比我們目前預(yù)期的更早地恢復(fù)中立立場(chǎng)，因?yàn)殡p方的職責(zé)都已恢復(fù)或即將達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)。即使FOMC決定謹(jǐn)慎啟動(dòng)寬松周期，美聯(lián)儲(chǔ)官員也可以在即將召開(kāi)的會(huì)議上加快降息步伐。9月之后降息50個(gè)基點(diǎn)的門檻仍然很低。”

另外在日本央行方面，據(jù)外媒引述多位消息人士指出，該行在9月舉行的貨幣會(huì)議上很可能維持現(xiàn)狀不變。主要原因是日本央行在7月加息后，適逢市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的疑慮升高，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩，該行為了確認(rèn)7月加息及之后市場(chǎng)是否已趨于穩(wěn)定，所以短期進(jìn)一步加息的可能性不高，不過(guò)到12月很可能再次調(diào)高利率。

日本政策委員會(huì)委員田村直樹(shù)表示，他“擔(dān)心通脹上行風(fēng)險(xiǎn)正在加劇”。最近一些日本銀行董事會(huì)成員的評(píng)論表明，盡管7月政策利率已提高至0.25%，但日本未來(lái)仍可能加息。

英國(guó)央行預(yù)計(jì)也將按兵不動(dòng)，盡管該國(guó)7月經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)意外陷入停滯，但據(jù)路透調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)期英國(guó)央行繼8月啟動(dòng)降息后，9月將不動(dòng)。近80%受訪者也預(yù)期，當(dāng)局可能11月再次恢復(fù)降息步調(diào)。

本周關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

周一，美國(guó)9月紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行制造業(yè)指數(shù)；

周二，美國(guó)8月零售銷售月率；

周三，英國(guó)8月CPI月率、英國(guó)8月零售物價(jià)指數(shù)月率；

周四凌晨（北京時(shí)間），美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要；

周四（北京時(shí)間），美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策記者會(huì)；

周四，美國(guó)至9月14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)9月費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行制造業(yè)指數(shù)；

周五，日本央行公布利率決議；

周五，日本央行行長(zhǎng)植田和男召開(kāi)貨幣政策記者會(huì)。