周三（1月15日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于2675.50美元/盎司。金價周二小幅反彈，收報2677.22美元/盎司，此前美國通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，給投資者帶來了美聯(lián)儲2025年將繼續(xù)降低利率的微弱希望，美元應(yīng)聲下跌。另外，對特朗普政策不確定性的擔(dān)憂也給金價提供支撐，不過，美債收益率繼續(xù)攀高，令黃金多頭有所顧忌。



美國12月生產(chǎn)者價格漲幅低于預(yù)期，因商品成本的上升被服務(wù)價格持穩(wěn)部分抵消，這表明通脹仍呈下降趨勢。此前幾個月降通脹方面未取得進展。

勞工部周二報告的生產(chǎn)者物價增長放緩并沒有改變美聯(lián)儲在今年下半年之前不會再次降息的觀點，因為勞動力市場具有韌性，而且美國即將上任的特朗普政府可能會對進口商品征收關(guān)稅，從而刺激通脹。

High Frequency Economics首席美國經(jīng)濟學(xué)家Carl Weinberg說："在對快速增長的經(jīng)濟放寬貨幣條件之前，美聯(lián)儲不一定希望看到好于預(yù)期的情況，因為關(guān)稅和減稅已列入即將上任的政府的議程。"

美國勞工統(tǒng)計局表示，最終需求生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)上個月上漲了 0.2%，而 11 月份的漲幅為 0.4%，未作修正。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測 PPI 將上漲 0.3%。

12月PPI同比增長了3.3%，創(chuàng)下2023年2月以來的最高增幅，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期為上升3.4%；而11月份的增幅為3.0%。

同比增幅的大升反映了去年價格較低，特別是能源產(chǎn)品價格較低。 在2023年上升1.1%之后，2024年的通脹率上升了3.3%。

剔除食品、能源和貿(mào)易的 PPI 連續(xù)第二個月上升 0.1%。這一所謂的核心 PPI 同比增長 3.3%，11 月份增幅為 3.5%。一些經(jīng)濟學(xué)家警告說，不要過分解讀PPI環(huán)比增幅較小，認為12月份生產(chǎn)者價格趨于疲軟。

政府上周公布 12 月非農(nóng)就業(yè)崗位大幅增加，失業(yè)率下降，這導(dǎo)致經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將在 6 月前維持利率不變。

美銀證券現(xiàn)在認為美聯(lián)儲的寬松周期已經(jīng)結(jié)束。高盛預(yù)計今年將有兩次降息，分別在 6 月和 12 月，之前預(yù)估為三次。

商品批發(fā)價格在上個月上漲 0.7% 之后，12 月份又上漲了 0.6%。這主要是由于能源產(chǎn)品價格上漲 3.5%，其中汽油價格大漲 9.7%。然而，食品價格在11月份上漲2.9%之后，12月下降了0.1%。由于禽流感爆發(fā)，雞蛋批發(fā)價格在11月份飆升55.6%之后，又上漲了0.5%。

剔除波動較大的食品和能源部分，商品價格自 3 月份以來首次保持不變。這一所謂的核心商品價格指數(shù)在 11 月份上漲了 0.2%。服務(wù)價格繼 11 月份上漲 0.3% 之后上月持平。

根據(jù) PPI 數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家估計 12 月份不含食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數(shù)上漲0.2%。這一所謂的核心 PCE 通脹率在 11 月份微升了 0.1%。預(yù)計12月核心PCE同比上升2.9%，而此前已連續(xù)兩個月上升2.8%。

在消費者物價數(shù)據(jù)公布后，這些預(yù)測可能會發(fā)生變化。核心PCE物價指數(shù)是美聯(lián)儲貨幣政策追蹤的衡量指標之一。

牛津經(jīng)濟研究院資深美國經(jīng)濟學(xué)家Matthew Martin表示："風(fēng)險是降息次數(shù)減少......但我們預(yù)計，通脹方面的持續(xù)進展可能會使美聯(lián)儲在3月份的會議上仍有可能減息。"(完)

Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 稱："PPI 數(shù)據(jù)降溫令美元指數(shù)受挫，這有助于貴金屬市場的多頭，通脹降低意味著美聯(lián)儲可能會更快地降息。"

美元指數(shù)周二下跌 0.37%，收報109.18，使得黃金對海外買家來說價格降低，支撐金價。

"周三CPI公布前交易員可能正在反向?qū)_，因此我們看到了一些公布前的波動，這使得美元略顯承壓，"Monex USA交易部副主管Helen Given表示。"關(guān)稅事件似乎是周二價格走勢的主要驅(qū)動力。"

投資者目前正在等待周三的消費者物價指數(shù)（CPI），以分析美聯(lián)儲的政策路徑。路透一項調(diào)查預(yù)測，12月CPI將環(huán)比上漲0.3%，同比增幅將為 2.9%， 11 月為 2.7%。

富瑞金融集團(Jefferies)全球外匯主管Brad Bechtel提醒，盡管CPI報告很重要，但“所有的目光都集中在特朗普和新政府身上”。

不過，StoneX市場研究主管Matt Weller表示，周三的CPI數(shù)據(jù)“最終對美聯(lián)儲以及交易員將更為重要，交易員們將尋找相應(yīng)的降溫跡象作為買入風(fēng)險資產(chǎn)的理由”。

倫敦證交所集團(LSEG)編制的數(shù)據(jù)顯示，交易員目前預(yù)計美聯(lián)儲將在年底前降息29.4個基點。

美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將于1月20日重返白宮，他此前誓言要加征貿(mào)易關(guān)稅。分析人士預(yù)計，這將引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)并重燃通脹。

美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普周二表示，他將成立一個名為對外稅務(wù)局（External Revenue Service）的新部門，"負責(zé)征收關(guān)稅、進口稅和所有來自國外的稅收"。在下周就職前，特朗普正為征收新進口關(guān)稅做準備。

特朗普在社交媒體上發(fā)文稱，他將在1月20日就職第二個總統(tǒng)任期當(dāng)天成立該部門，并稱美國人被本國的國稅局征稅已經(jīng)太久了。

瑞銀集團指出，美元走強和美國國債收益率上升可能仍將是今年上半年黃金面臨的不利因素，但黃金作為多樣化投資工具的需求將足以蓋過這些不利因素。

周二美國10年期國債收益率延續(xù)漲勢，一度刷新逾14個月高點至4.820%。該收益率被視作無風(fēng)險收益率，市場持有黃金的機會成本，該收益率上漲會降低黃金的吸引力。

地緣局勢方面，在卡塔爾舉行了馬拉松會談后，談判代表們正試圖就加沙?；鸬淖罱K細節(jié)達成一致，調(diào)停人和交戰(zhàn)雙方都表示比以往任何時候都更接近達成協(xié)議。然而，在八個多小時的會談后，一名哈馬斯高級官員周二晚些時候告訴路透記者，該組織仍在等待以色列提交從加沙撤軍的地圖。美國總統(tǒng)拜登和當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的特使一起參加了會談。投資者需要留意相關(guān)消息。

此外，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯和加哥聯(lián)儲主席古爾斯本交易日將發(fā)表講話，投資者需要重點關(guān)注，另外，留意美聯(lián)儲公布經(jīng)濟狀況褐皮書。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:08，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2675.51美元/盎司。