周五（北京時間12月20日），現(xiàn)貨黃金交投于2695.58附近，穩(wěn)健的經(jīng)濟和通脹風險，再次證明美聯(lián)儲沒有什么理由激進，限制金價漲幅，美原油交投于69.27美元/桶，美聯(lián)儲降息預期加劇了對經(jīng)濟活動疲軟可能削弱明年石油需求的擔憂，油價漲幅受限。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)周四收盤上漲0.04%，報42,342.24點；標普500指數(shù)下跌0.09%，報5,867.08點；納斯達克指數(shù)下跌0.10%，報19,372.77點。

日內(nèi)重點關(guān)注

英國零售數(shù)據(jù)、舊金山聯(lián)儲主席戴利接受彭博電視臺的采訪。

股市

美股周四收盤變化不大，放棄了前一交易日大幅下跌后的初步反彈。昨日美聯(lián)儲預測明年降息幅度低于預期且通脹率將上升，拖累美股大跌，道指勉強結(jié)束了十個交易日的連跌，這是自 1974 年以來的最長連跌。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲的觀點相符，上周初請失業(yè)金人數(shù)降幅超過預期，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值從之前報告的2.8%修正為增長3.1%，紐約 Ingalls & Snyder 公司的高級投資組合策略師Tim Ghriskey 說，美聯(lián)儲顯然發(fā)出了一個信息，即如果通脹率不繼續(xù)下降，利率就不會繼續(xù)下調(diào)，而我們已經(jīng)看到通脹率略有上升，這讓美聯(lián)儲感到擔憂，市場很緊張，因為我們已經(jīng)有了如此大的波動。"

美聯(lián)儲周四表示，預計 2025 年僅兩次降息各 25 個基點，比 9 月份預測的降息幅度小半個百分點，道指和標普 500 指數(shù)創(chuàng)下 8 月初以來最大單日百分比跌幅，納指則創(chuàng)下 7 月份以來最大單日跌幅。即使最近出現(xiàn)下跌，標普 500 指數(shù)今年仍上漲了 23%，道指上漲超過 12%，納指上漲 29%。

交易員們目前認為，到 2025 年年中，降息幅度僅為四分之一個百分點，到年底，降息幅度總共不到兩次，而上周的預期是降息三次。經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，較長期公債收益率走高，指標 10 年期公債達到 4.594% 的近七個月高點。

作為華爾街恐懼指數(shù)的CBOE波動率指數(shù)在昨日收于27.62的五個半月高點后有所回落，收于24.09。銀行股上漲 0.3%，因為收益率上升往往會提高貸款機構(gòu)的盈利能力，而即將上任的特朗普政府有望放松對銀行業(yè)的監(jiān)管。

金市

金價周四小幅上揚，抹去了早些時候的漲幅，美國數(shù)據(jù)強化了市場對美聯(lián)儲未來一年將采取謹慎寬松政策的預期?，F(xiàn)貨黃金報每盎司2,592.39美元，上漲0.2%；美國黃金期貨下跌1.7%，報2,607.50美元。早些時候的數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)濟增長速度超過預期，而申請失業(yè)救濟人數(shù)的降幅也超過預期。



道明證券大宗商品策略主管Bart Melek說："這些GDP數(shù)據(jù)和申請失業(yè)救濟人數(shù)顯示，數(shù)據(jù)相當堅挺，"他補充說，穩(wěn)健的經(jīng)濟和通脹風險，再次證明美聯(lián)儲沒有什么理由激進，這傳統(tǒng)上不利于非孳息黃金。

鑒于通脹頑固，美聯(lián)儲官員調(diào)低了對未來寬松政策的預期，黃金盤初下滑逾2%，至一個月低點。 這一跌幅吸引了投資者買入，使金價在盤初一度上漲了1.5%。

投資者在等待周五公布的核心 PCE 數(shù)據(jù)（美聯(lián)儲首選的通脹指標），以進一步了解經(jīng)濟前景的線索。

現(xiàn)貨白銀下跌1.4%，報每盎司28.95美元；鉑金上漲0.1%，報920.55美元；鈀金上漲0.5%，報907.68美元。

油市

油價周四下跌，此前美聯(lián)儲和歐洲央行的決策者們對進一步放寬貨幣政策表示謹慎，加劇了人們對經(jīng)濟活動疲軟可能削弱明年石油需求的擔憂。布倫特原油期貨下跌0.7%，結(jié)算價報每桶72.88美元。1月交割的美國原油期貨下跌1%，報每桶69.91美元，該合約結(jié)算時到期。交投更為活躍的2 月美國原油期貨 下跌 64 美分，結(jié)算價報每桶 69.38 美元。



美聯(lián)儲周四一如預期降息25個基點，但主席鮑威爾警告稱，頑固的通脹將使聯(lián)儲對明年降息更加謹慎。美元升至兩年最高，使得石油對持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。

大宗商品經(jīng)紀商StoneX的分析師Alex Hodes稱："美聯(lián)儲2025年的寬松程度低于最初的估計，這使得市場調(diào)整了預期。"

英國央行周四維持利率穩(wěn)定，但決策者們在如何應對經(jīng)濟放緩的問題上存在分歧。日本央行維持超低利率不變，美國當選總統(tǒng)特朗普發(fā)誓要加征關(guān)稅，這給日本依賴出口的經(jīng)濟蒙上了陰影。

人們普遍預期明年石油市場將出現(xiàn)過剩，摩根大通分析師預計，供應超過需求的幅度將達到120 萬桶/日。如果特朗普兌現(xiàn)打擊伊朗石油出口的競選承諾，明年的石油供應可能會收緊。

匯市

美元指數(shù)周四盤中最高觸及108.480，超過上一交易日觸及的108.180，這是2022年11月以來的最高水平，此前美聯(lián)儲降息并發(fā)出2025年貨幣政策寬松軌跡將放緩許多的信號；而在日本央行維持利率不變后，日元兌美元走軟。



美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比年率終值為成長3.1%，強于預期，也助力美元從盤初的跌勢中轉(zhuǎn)為走高。該數(shù)據(jù)驗證了美聯(lián)儲對放松政策采取較慢步伐的新立場。而上周初請失業(yè)金人數(shù)下降至22萬人，降幅高于預期，也成為一個佐證。

在美聯(lián)儲利率決議導致收益率和美元走高之后，周三全球其他主要貨幣紛紛下挫。不過，周四市場因假期季來臨而交投清淡，許多貨幣在震蕩中出現(xiàn)反彈。

本周有多家央行舉行其2024年最后一次政策會議。日本央行一如預期維持利率穩(wěn)定，但由于日本央行行長植田和男在會后新聞發(fā)布會上沒有透露太多信息，日元大幅下跌。美元兌日元上漲1.63%，至157.55，交投在7月以來的最高水平。瑞銀駐紐約的外匯策略師Vassili Serebriakov說，主要焦點集中在各家央行的決議上，這些決議總體上對美元非常有利。美聯(lián)儲鷹派降息，日本央行鴿派按兵不動，這可能是主要的兩個驅(qū)動因素。

投資者一直在尋找日本央行即將收緊的暗示，尤其是在美聯(lián)儲一天前的會議上發(fā)出鷹派基調(diào)之后。但日本央行行長植田和男重申，決策者需要更多時間來評估后續(xù)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及美國當選總統(tǒng)特朗普政策的影響。

在交易商大幅削減明年的寬松預期后，美聯(lián)儲的影響持續(xù)波及整個金融市場。周三暴跌1.34%的歐元 仍設法收復一些失地，尾盤上漲0.16%，報1.036650美元。Lazard駐紐約首席市場策略師Ronald Temple表示："自大選以來，美國的利率預期上升了，但在美國以外的地區(qū)，不管是歐洲央行還是其他大多數(shù)央行，利率預期都下降了。而這造就了強勢美元，因利率差距擴大有利于美國，因此我認為大家應該預期美元會進一步走強，因為我不認為利率市場或貨幣市場已經(jīng)完全消化了關(guān)稅的影響。"

英國央行周四一如預期將利率維持在4.75%不變。英鎊下跌0.58%，至1.25美元。加元/美元 跌至逾四年低位，報 1.44 加元。韓元跌至 15 年來最弱水平。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，借貸成本的進一步削減現(xiàn)在取決于在降低頑固高通脹的進一步進展，這導致全球股市暴跌，債券收益率飆升。指標10年期美債收益率上升 7.2 個基點，至 4.57%。

在瑞典央行降息但挪威央行維持利率不變后，瑞典與挪威克朗兌美元周四雙雙反彈。瑞典克朗/美元上漲 1%；挪威克朗則是回吐稍早漲幅，下跌0.58%，紐元/美元跌至兩年低點，隨后也有所回升。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，新西蘭第三季度經(jīng)濟陷入衰退。紐元最新上漲0.16%，至0.5632美元。澳元/美元觸及兩年低點0.6199。

國際要聞

2025年美聯(lián)儲鷹派票委或增至至少三位

2025年美聯(lián)儲FOMC票委構(gòu)成的年度變動可能會略微增加對進一步降息的抵制。與即將卸任的票委相比，即將上任的票委更傾向于鷹派。道明證券分析師OscarMunoz表示，“這為明年出現(xiàn)更多反對票打開了大門?！?2月的FOMC會議上，美聯(lián)儲19名決策者中有4名寫下了認為本次降息不合適的預測，克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克作為票委投下反對票。哈馬克明年將退出FOMC，取而代之的是芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比，他認為明年政策利率需要大幅下調(diào)，顯然比哈馬克更鴿派。但另外兩位新票委——圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德——將使2025年票委的立場更加強硬，他們將接替被視為中間派的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和舊金山臨儲主席戴利。道明證券分析師推測，穆薩萊姆是提交了反對本次降息的預測的四名政策制定者之一，另一位可能是施密德，兩者都曾暗示對進一步降息有些猶豫。第四位可能是美聯(lián)儲理事鮑曼，她在9月反對降息50個基點，但可能在為期兩天的會議期間轉(zhuǎn)而支持本周的降息。

普京：俄羅斯現(xiàn)在已準備好和西方進行技術(shù)對決

當?shù)貢r間12月19日，俄羅斯總統(tǒng)普京在記者會后接受采訪。他在回答有關(guān)何時讓“榛樹”導彈系統(tǒng)與西方防空系統(tǒng)進行技術(shù)對決的提問時表示，“我們就在現(xiàn)在，就在今天已準備好”。當被問及為什么要在基輔進行對決時，普京回答說：“在其他地方也可以。只是據(jù)我所知，西方國家在基輔已經(jīng)布置了相當嚴密的防空系統(tǒng)。讓他們開啟所擁有的一切，包括在羅馬尼亞和波蘭處于戰(zhàn)斗值勤狀態(tài)的防空導彈系統(tǒng)和反導系統(tǒng)，在這兩個地方分別有24個系統(tǒng)”。普京稱，他不是在挑戰(zhàn)任何人進行對決，而是讓“那些懷疑‘榛樹’導彈系統(tǒng)有效性的西方專家向他們的國家提議舉行這樣一場對決。我們同意，就是現(xiàn)在”。（央視）

美聯(lián)儲決策日之后 6.5萬億美元期權(quán)到期成為華爾街的下一個考驗

隨著美聯(lián)儲放慢降息步伐的意圖被投資者消化，歷來經(jīng)常引發(fā)動蕩的周五期權(quán)到期成為年底前市場走出一波平靜走勢的最后一道風險。根據(jù)衍生品分析公司Asym 500的估計，在周五這個每季度一次的“三巫聚首日”，與個股、指數(shù)和交易所交易基金(ETF)相關(guān)聯(lián)的價值約6.5萬億美元的期權(quán)將到期，規(guī)模為今年以來最大，在歷史上也位居前列，盡管略低于一年前。鑒于美聯(lián)儲周三連續(xù)第三次降息但同時暗示準備放慢降息步伐，因此這一次三巫聚首日來臨的時機非同尋常。華爾街參與者或許有時會夸大風險，但三巫聚首日股票成交量經(jīng)常會激增，而且隨著期權(quán)到期，或者交易員建立新倉位，股票價格異動屢見不鮮。

惠譽評級：加拿大不斷惡化的聯(lián)邦財政面臨額外風險

惠譽評級表示，加拿大秋季經(jīng)濟聲明 (FES) 凸顯了聯(lián)邦財政持續(xù)緩慢惡化，以及相當大的經(jīng)濟和政治不確定性。此外，排除某些承諾的政策表明FES的赤字和債務預測可能過于樂觀。惠譽評級表示，如果美國對加拿大進口產(chǎn)品征收關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟增長放緩將對收入造成壓力，而政府可能會增加支出以支持受影響最嚴重的行業(yè)，從而使赤字超過FES基線。

美國房地產(chǎn)人士：鷹派美聯(lián)儲將使商業(yè)地產(chǎn)又一次受挫

在美聯(lián)儲做出強硬預測后，市場預計利率將在明年繼續(xù)走高。美國商業(yè)房地產(chǎn)金融委員會執(zhí)行董事麗莎?彭德加斯特表示，到2025年，更高的利率可能會繼續(xù)拖累商業(yè)房地產(chǎn)估值和貸款。彭德加斯特說，在疫情爆發(fā)之前，許多寫字樓、公寓大樓等的房東已經(jīng)習慣了利率低于4%的貸款，但現(xiàn)在的貸款利率往往接近6%或7%。她說，美聯(lián)儲收緊政策將繼續(xù)限制房地產(chǎn)投資者在推銷他們想要出售的房產(chǎn)時所能預期的價格。

美國國防預算再創(chuàng)歷史新高

美國國會參議院12月18日表決通過了總額約8950億美元的2025財年國防授權(quán)法案，再創(chuàng)歷史新高，該法案接下來將交由總統(tǒng)拜登簽署。專家表示，如此高額的軍費預算得到通過與軍火商對政客的游說和利益輸送是分不開的，而美國將繼續(xù)利用龐大的軍事機器攪動地區(qū)局勢，威脅世界和平。

普京稱愿在不預設條件的情況下談判 烏方回應稱將堅持自身立場

烏克蘭最高拉達主席魯斯蘭·斯特凡丘克就普京新聞發(fā)布會上有關(guān)俄羅斯準備進行談判的聲明發(fā)表評論。斯特凡丘克表示，烏克蘭只準備按照自己的談判條件結(jié)束與俄羅斯的沖突。他指出，烏克蘭的立場沒有改變。稍早前，普京在年度記者會上回答關(guān)于“俄羅斯是否愿意在烏克蘭問題上妥協(xié)”的提問時說，“政治是妥協(xié)的藝術(shù)”。他表示，俄羅斯一直愿意談判，也愿意妥協(xié)，但對方拒絕了談判，“我們一直愿意……但另一方也需要做好談判和妥協(xié)的準備?！彼麖娬{(diào)，俄羅斯愿意在不預設條件的情況下開始談判，但應該以伊斯坦布爾共識為基礎。

拜登政府據(jù)悉起草建設大型數(shù)據(jù)中心和發(fā)電廠的計劃

據(jù)參與討論的人士透露，拜登政府正在起草一項計劃，允許在聯(lián)邦政府擁有的土地上建設大型數(shù)據(jù)中心和發(fā)電廠，以回應人們對美國可能在人工智能的競賽中落后于其他國家的擔憂。據(jù)參與這項工作的官員稱，白宮正在加緊將該計劃寫為一項行政命令，拜登將在1月20日任期結(jié)束前簽署。

國內(nèi)要聞

塔里木油田申請綠電“身份證”突破100萬張

從中國石油獲悉，塔里木油田今年累計申請綠證突破100萬張，成功掛牌出售綠證30.844萬張，在綠色能源領域邁出了重要一步。中國石油塔里木油田新能源事業(yè)部營銷部副主任李晉鋒，截至今天我們申請綠證突破130萬張，對應可再生能源電量是13億度，說明了我們已經(jīng)有3億度電完成交易，進入國家電網(wǎng)。同時，塔里木油田還積極推進光伏治沙項目，在尉犁縣等地建設農(nóng)光互補項目示范區(qū)，實現(xiàn)了“板上發(fā)電、板下生綠”的綠色發(fā)展新模式，為能源產(chǎn)業(yè)與生態(tài)治理的融合發(fā)展探索出一條新路徑。（央視）

我國10大國際航空樞紐格局已基本形成

從中國航空運輸協(xié)會主辦的哈爾濱國際航空樞紐建設發(fā)展大會上了解到，截至目前，我國10大國際航空樞紐、29個區(qū)域航空樞紐格局已基本形成。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前，北京、上海、廣州、哈爾濱等10大國際樞紐的13家機場，旅客吞吐量已占到全國機場的近一半，貨郵吞吐量占全國機場的60%以上。

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