周五（北京時(shí)間12月27日），現(xiàn)貨黃金交投于2632.69附近，圣誕假期歸來，金價(jià)受避險(xiǎn)需求推動(dòng)，市場(chǎng)在等待即將上任的特朗普政府領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的以及美聯(lián)儲(chǔ)2025年利率策略的信號(hào)，以色列致力于清除也門胡塞武裝，短線提振金價(jià)；美原油交投于69.64美元/桶附近，盡管需求預(yù)期支撐油價(jià)，但是美元走強(qiáng)抵消了對(duì)需求的預(yù)期，油價(jià)漲幅有限。



標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)周四收盤下跌0.04%，至 6,037.59 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌 0.05%，至 20,020.36 點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲 28.77 點(diǎn)，或 0.07%，至 43325.80 點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注：日本央行公布12月貨幣政策會(huì)議審議委員意見摘要，美國(guó)11月批發(fā)庫(kù)存月率初值、中國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)。

股市

美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)周四小幅收高，連漲五個(gè)交易日，盡管交易量清淡和美國(guó)公債收益率上升對(duì)一些主要科技巨頭構(gòu)成壓力。納斯達(dá)克指數(shù) 和標(biāo)普500指數(shù)大致持平，但收盤均小幅下跌，終止了納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)四個(gè)交易日的漲勢(shì)，標(biāo)普 500 指數(shù)連漲三日的走勢(shì)也告終。

當(dāng)天市場(chǎng)的催化劑不多，投資者對(duì)美國(guó)公債收益率走高做出了反應(yīng)，其中包括指標(biāo) 10 年期美債收益率 在盤初創(chuàng)下其自5月初以來的最高點(diǎn)4.64%。不過，下午七年期美債標(biāo)售結(jié)果強(qiáng)勁，幫助收益率略有回落，10年期美債收益率在午盤尾聲報(bào)在4.58%。

較高的收益率傳統(tǒng)上被視為對(duì)成長(zhǎng)型股票不利，因?yàn)檫@會(huì)提高它們?yōu)閿U(kuò)張所需資金的借貸成本。隨著被稱為 "七巨頭 "的巨型科技股在市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位日益增強(qiáng)，尤其是在沒有其他市場(chǎng)催化劑的情況下，這將給指標(biāo)指數(shù)帶來下行壓力。

七巨頭股票中有六家下跌，其中跌幅居前的是特斯拉，下跌了1.8%。蘋果上漲 0.3%，繼續(xù)接近成為全球首家市值達(dá)到 4 萬億美元的公司。由于投資者試圖將部分資金轉(zhuǎn)向其他更具價(jià)值型的行業(yè)，巨型科技股的股價(jià)在夏季略有回落。LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist說，但自11月美國(guó)大選以來，這些股票重新開始上揚(yáng)，表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)(EWI)。他說："作為一名技術(shù)分析師，你希望看到的是絕對(duì)值和相對(duì)值的突破，而七巨頭在這兩方面都達(dá)到了要求，因此在進(jìn)入年底前，它將發(fā)揮非常有建設(shè)性的領(lǐng)導(dǎo)作用。"今年以來，三大主要股指多次創(chuàng)下歷史新高，因人們對(duì)較低的利率環(huán)境抱有憧憬，以及人工智能有望提高企業(yè)利潤(rùn)。 然而，由于投資者評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息次數(shù)減少的預(yù)測(cè)，美股在11月大選帶動(dòng)的反彈后，在今年最后一個(gè)月遭遇減速。

展望未來，LPL Financial 的 Turnquist 表示，"過去幾周，市場(chǎng)在很大程度上依賴于七巨頭的推動(dòng)，我們可能已經(jīng)開始看到這種勢(shì)頭的裂痕。因此，要看到指標(biāo)指數(shù)進(jìn)一步上漲，我們需要看到其他經(jīng)濟(jì)板塊的投入。"

周四公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)下降至一個(gè)月低點(diǎn)，這與美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫但仍然健康的趨勢(shì)一致。市場(chǎng)正處于季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)期--即所謂的"圣誕老人漲勢(shì)"--這一模式歸因于低流動(dòng)性、稅損收割和年終獎(jiǎng)金投資。

金市

金價(jià)周四在圣誕假期后的清淡交投中上漲，受避險(xiǎn)需求推動(dòng)，市場(chǎng)在等待即將上任的特朗普政府領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的以及美聯(lián)儲(chǔ)2025年利率策略的信號(hào)?，F(xiàn)貨金 上漲0.9%，至每盎司2,635.29美元。美國(guó)期金上漲0.7%，至2,653.9美元。



RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis表示："黃金的部分漲幅與發(fā)生在烏克蘭的事件有關(guān)，俄羅斯襲擊了烏克蘭的電力系統(tǒng)。"

美國(guó)總統(tǒng)拜登周三要求美國(guó)國(guó)防部繼續(xù)加大向?yàn)蹩颂m運(yùn)送武器的力度，他譴責(zé)俄羅斯在圣誕節(jié)襲擊了烏克蘭部分城市及能源系統(tǒng)。

Pavilonis說："各國(guó)央行仍將購(gòu)買黃金，隨著通脹的持續(xù)，你可能會(huì)看到零售端對(duì)黃金的需求也會(huì)增加，"他補(bǔ)充說，明年黃金價(jià)格有望突破3000美元。

黃金被認(rèn)為是地緣政治動(dòng)蕩和通脹的對(duì)沖工具，但利率上升降低了持有這種非孳息資產(chǎn)的吸引力。今年到目前為止，黃金已經(jīng)上漲了 28%，并在10月31日達(dá)到 2790.15 美元的歷史最高點(diǎn)。

現(xiàn)貨白銀上漲0.4%，至每盎司29.72美元；鉑金下跌0.9%，至935.25美元；鈀金下跌3%，至925.08美元。

油市

原油周四在清淡的假日交易中走低，原因是美元走強(qiáng)抵消了全球最大石油進(jìn)口國(guó)采取額外財(cái)政刺激措施的希望。布倫特原油期貨收跌 0.43%，報(bào)每桶 73.26 美元。美國(guó)原油收于69.62美元，比周二圣誕節(jié)前的結(jié)算價(jià)下跌0.68%。



美元在上周創(chuàng)下里程碑之后繼續(xù)走高。美元走強(qiáng)使得石油對(duì)其他貨幣的持有者來說更加昂貴。

市場(chǎng)消息人士周二稱，美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)最新發(fā)布的美國(guó)庫(kù)存周報(bào)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存減少了320萬桶。交易商將等待能源信息署(EIA)的官方庫(kù)存報(bào)告是否證實(shí)庫(kù)存下降。EIA的數(shù)據(jù)將于北京時(shí)間周六2：00公布，由于圣誕節(jié)假期，公布時(shí)間晚于正常時(shí)間。

匯市

美元指數(shù)周四尾盤上漲 0.02%，報(bào) 108.13 點(diǎn)。該指數(shù)略低于上周五觸及的兩年高點(diǎn) 108.54，美元兌日元周四創(chuàng)下五個(gè)月新高，因人們預(yù)期美元將在明年受到即將上任的特朗普政府政策的提振，這些政策有望促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高通脹率。周四交投淡靜，許多交易員在周三的圣誕節(jié)假期后和下周的新年假期前休假。



日元因美日之間的巨大利差而受挫。日本央行行長(zhǎng)植田和男周三表示，日本央行預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)將更接近于可持續(xù)地實(shí)現(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)，這表明日本央行下一次加息的時(shí)機(jī)已經(jīng)臨近。

寬松的商業(yè)法規(guī)和減稅措施預(yù)計(jì)將有助于推動(dòng)美國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而分析師們則表示，對(duì)非法移民的取締以及對(duì)貿(mào)易伙伴征收新關(guān)稅的前景可能會(huì)增加價(jià)格壓力，并對(duì)經(jīng)濟(jì)造成長(zhǎng)期拖累。這提振了美元兌其他貨幣的匯率，但究竟會(huì)出臺(tái)哪些政策以及這些政策會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，仍存在很大的不確定性。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年能夠降息多少次的疑慮不斷升溫，加劇了美元在過去幾周的漲勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)上周一如預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，借貸成本進(jìn)一步降幅現(xiàn)在取決于在降低頑固的高通脹方面取得的更多進(jìn)展。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者上調(diào)了2025年的通脹預(yù)期，并將明年的降息預(yù)期從100個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)交易商目前的定價(jià)是明年降息 38 個(gè)基點(diǎn)，這意味著他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)的可能性大約為 50%。

周四的數(shù)據(jù)顯示，上周新申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的美國(guó)人數(shù)量降至一個(gè)月以來的最低水平，這與美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫但仍然健康的情況一致。11月1日至12月24日期間，美國(guó)零售銷售增長(zhǎng)了3.8%，原因是零售商預(yù)期假日季競(jìng)爭(zhēng)激烈，為刺激銷售而進(jìn)行密集促銷活動(dòng)，促使消費(fèi)者最終出手購(gòu)物。

歐元漲0.13%，報(bào)1.0418 美元。歐元上周五跌至1.03435 美元，為11月22日以來最低。

國(guó)際要聞

美國(guó)隔夜融資市場(chǎng)關(guān)鍵利率上升 盡管美聯(lián)儲(chǔ)旨在抑制波動(dòng)

與美國(guó)隔夜融資市場(chǎng)掛鉤的關(guān)鍵利率正在上升，盡管美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了若干工具以控制市場(chǎng)波動(dòng)。根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)周四公布的數(shù)據(jù)，截至12月24日，有擔(dān)保隔夜融資利率從4.31%躍升至4.40%。這與4.40%的存款準(zhǔn)備金率一致，表明銀行年末資產(chǎn)負(fù)債表緊張開始推高隔夜融資成本。利率上升正值年末關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) —— 華爾街正在關(guān)注是否有跡象表明融資市場(chǎng)的波動(dòng)性超出了月末和季末的典型水平，同時(shí)銀行出于監(jiān)管目的，通過限制回購(gòu)活動(dòng)來支撐資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲(chǔ)官員上周將隔夜逆回購(gòu)(RRP)協(xié)議工具利率相較于目標(biāo)區(qū)間下限的水平下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)。

內(nèi)塔尼亞胡：以色列無法在沒有從哈馬斯獲得人質(zhì)名單的情況下達(dá)成協(xié)議

消息人士稱，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡本周告訴助手，如果沒有收到活著的被綁架者名單，他不會(huì)同意與哈馬斯達(dá)成人質(zhì)協(xié)議。在談判人員從卡塔爾會(huì)談歸來后，內(nèi)塔尼亞胡在本周的一次會(huì)議上表示：“我們無法從哈馬斯那里得到任何名字，而且在不知道我為之達(dá)成的協(xié)議是什么以及我將得到誰作為回報(bào)的情況下，我不準(zhǔn)備達(dá)成協(xié)議?！?br>
內(nèi)塔尼亞胡：以色列對(duì)胡塞武裝的打擊才剛剛開始

以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在接受采訪時(shí)表示，以色列對(duì)也門胡塞武裝的打擊才剛剛開始?！拔覀儾艅倓傞_始，”他說?！拔覀儾粫?huì)允許他們這些天攻擊以色列，不管是今天還是其他任何一天。我們要狠狠地打擊他們，直到他們吸取教訓(xùn)?！?br>
石油泄露后 秘魯宣布進(jìn)入環(huán)境緊急狀態(tài)

秘魯政府周四宣布北部沿海地區(qū)進(jìn)入環(huán)境緊急狀態(tài)。上周末，秘魯國(guó)家石油公司（Petroperu）在該地區(qū)將一批原油泄漏到太平洋周邊水域。秘魯石油公司沒有透露有多少原油泄漏到海里，但秘魯環(huán)境監(jiān)督機(jī)構(gòu)OEFA在一份初步報(bào)告中說，大約1萬平方米的表層海水受到影響，環(huán)境部門表示，至少七個(gè)海灘以及當(dāng)?shù)氐囊吧鷦?dòng)物受到影響。秘魯環(huán)境部表示，為期90天的緊急狀態(tài)旨在“保證該地區(qū)的可持續(xù)管理，并執(zhí)行恢復(fù)和補(bǔ)救工作，以減輕環(huán)境污染?！?br>
若日本央行利率提至2%，將面臨每年超120億美元的虧損

日本央行周四發(fā)布的評(píng)估顯示，如果將短期政策利率提高到2%，日本央行在2027或2028財(cái)年可能會(huì)出現(xiàn)高達(dá)2萬億日元（約合127億美元）的凈虧損。評(píng)估發(fā)現(xiàn)，如果日本央行以每年75個(gè)基點(diǎn)的速度上調(diào)短期利率，直至達(dá)到2%的門檻，且短期利率與長(zhǎng)期債券利率之差仍為25個(gè)基點(diǎn)，那么日本央行將遭受最大的財(cái)務(wù)損失。

伊朗駐俄大使：伊俄將于明年1月簽署全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系條約

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日，據(jù)伊朗駐俄羅斯大使消息，伊朗與俄羅斯將于2025年1月17日簽署全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系條約，屆時(shí)伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)將對(duì)俄羅斯進(jìn)行正式訪問。當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)在伊朗首都德黑蘭會(huì)見俄羅斯副總理奧韋爾丘克和薩維利耶夫率領(lǐng)的俄羅斯代表團(tuán)。據(jù)悉，俄羅斯代表團(tuán)邀請(qǐng)佩澤希齊揚(yáng)于明年年初訪問俄羅斯。

普京：俄正努力結(jié)束俄烏沖突 必要時(shí)將再次使用“榛樹”導(dǎo)彈

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日，俄羅斯總統(tǒng)普京在歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟最高理事會(huì)會(huì)議后與記者見面時(shí)表示，俄羅斯正努力結(jié)束與烏克蘭的沖突。普京說，2021年美國(guó)總統(tǒng)拜登在與他的談話中曾提議延遲接納烏克蘭加入北約。但是對(duì)于針對(duì)俄羅斯領(lǐng)土的打擊行為，俄方一定會(huì)予以還擊。普京還說，在必要時(shí)俄羅斯會(huì)再次使用“榛樹”導(dǎo)彈，但目前還不會(huì)。2025年俄羅斯將繼續(xù)達(dá)成特別軍事行動(dòng)的一切既定目標(biāo)，這是首要任務(wù)。

德國(guó)今年破產(chǎn)企業(yè)增24% 超14萬家中小企業(yè)處于交接班

德國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Creditreform12月25日發(fā)文表示，根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、規(guī)模和年齡來衡量，德國(guó)目前約有145500家中小型企業(yè)可能處于移交階段。該機(jī)構(gòu)表示，無論是在家族中還是在公司中，許多公司找不到合適的繼任者。最壞的情況下，這些公司將倒閉。其中，受影響最大的是服務(wù)業(yè)，涉及53000家企業(yè)，此外還包括37000家貿(mào)易企業(yè)和27500家制造業(yè)公司。該機(jī)構(gòu)近日還預(yù)計(jì)，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，德國(guó)破產(chǎn)企業(yè)大幅增加。2024年，德國(guó)破產(chǎn)公司數(shù)量上升到22400起，較前一年數(shù)量增加了24.3%，是2015年以來的最高數(shù)字。從企業(yè)規(guī)模來看，10名員工以下的小型企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量占德國(guó)破產(chǎn)企業(yè)總量比重超過八成。超過250名員工的中型企業(yè)在德國(guó)破產(chǎn)企業(yè)中占比較低，但破產(chǎn)數(shù)量較2023年增加了44%。

韓國(guó)執(zhí)政黨反對(duì)彈劾代總統(tǒng)

韓國(guó)最大在野黨共同民主黨12月26日表示，代總統(tǒng)韓德洙關(guān)于不任命憲法法院新法官的發(fā)言是“詭辯”，將立刻彈劾韓德洙。對(duì)韓德洙的彈劾案已報(bào)告至國(guó)會(huì)全體會(huì)議。預(yù)計(jì)韓國(guó)國(guó)會(huì)將于12月27日就這一彈劾案進(jìn)行表決。對(duì)此，韓國(guó)執(zhí)政黨國(guó)民力量黨表示反對(duì)，敦促在野黨停止推動(dòng)針對(duì)韓德洙的彈劾案。

國(guó)內(nèi)要聞

多晶硅期貨上市交易 服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈更好發(fā)展

新能源金屬期貨板塊再添新成員。12月26日，多晶硅期貨正式在廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱“廣期所”）掛牌上市。上市首日，多晶硅期貨運(yùn)行穩(wěn)健有序，交易活躍，價(jià)格波動(dòng)合理。業(yè)內(nèi)人士表示，作為廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第三個(gè)新能源金屬品種，多晶硅期貨上市將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供套期保值工具，助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，也有助于推動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)更加透明化、公允化，完善價(jià)格形成機(jī)制，提升我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)定價(jià)影響力。

國(guó)家級(jí)海上風(fēng)電研究與試驗(yàn)檢測(cè)基地傳動(dòng)鏈平臺(tái)建成投運(yùn)

我國(guó)首個(gè)國(guó)家級(jí)海上風(fēng)電研究與試驗(yàn)檢測(cè)基地傳動(dòng)鏈平臺(tái)在福建建成投運(yùn)。該平臺(tái)是國(guó)內(nèi)首套具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具備先進(jìn)的國(guó)際技術(shù)水平和全面測(cè)試能力的風(fēng)電機(jī)組地面試驗(yàn)平臺(tái)，可開展25兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組全工況模擬試驗(yàn)。該海上風(fēng)電試驗(yàn)基地同時(shí)具備型式認(rèn)證和并網(wǎng)認(rèn)證的檢測(cè)中心，是國(guó)家“十四五”規(guī)劃重大項(xiàng)目，由國(guó)家電網(wǎng)有限公司和中國(guó)華電集團(tuán)有限公司等單位共同投資。