經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，英國利率下降的速度可能會快于此前的預(yù)期。他們指出，關(guān)鍵數(shù)據(jù)的發(fā)布表明通脹壓力最終正在緩解。然而，工黨政府將于本月底推出的首次預(yù)算將被證明至關(guān)重要，因?yàn)槭袌鰠⑴c者正在等待評估其經(jīng)濟(jì)影響。



截至周二，貨幣市場已充分消化英國央行11月降息25個基點(diǎn)，12月再降息25個基點(diǎn)的預(yù)期。

這將使英國央行的關(guān)鍵利率從年初5.25%的16年高點(diǎn)降低至年底的4.5%。市場定價還顯示，英國央行到2025年5月進(jìn)一步降息至4%，到2025年12月將降息至3.5%。
盡管如此，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周一的一份報告中預(yù)測，英國央行的降息幅度將“明顯大于市場定價”。他們的預(yù)期基于對2024年第二季度中性實(shí)際利率為0.8%的計算，以及英國通脹的快速下降和英國央行政策制定者的鴿派評論。
因此，他們預(yù)計英國央行的關(guān)鍵利率將連續(xù)下調(diào)25個基點(diǎn)，最早在2025年9月降至3%，并在明年11月降至2.75%。

穆迪分析公司高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Muir上周在一份報告中表示，最近的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了英國央行11月份再次降息的預(yù)期。如果圍繞通脹的積極消息持續(xù)下去，英國央行甚至可能以比我們目前預(yù)期稍快的速度降息，話雖如此，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性很高，利率預(yù)期將對政府在預(yù)算中宣布的內(nèi)容敏感。

英國的關(guān)鍵利率走勢如下



英國整體通脹率從8月份的2.2%降至9月份的1.7%，低于路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測，也低于英國央行2%的目標(biāo)，這是三年半來的首次。

如下圖所示，英國的通脹低于央行2%的目標(biāo)位



經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，英國最大的風(fēng)險來自國內(nèi)。七月份當(dāng)選的工黨政府表示，十月份的預(yù)算將是一次重大改組，旨在重振該國疲軟的經(jīng)濟(jì)增長。

英國首相斯塔默警告說，預(yù)算對國家來說將是“痛苦的”，因?yàn)樗枰獜浹a(bǔ)政府聲稱的上屆政府留下的220 億英鎊（合 290 億美元）的融資缺口——一些成員對這一數(shù)字提出異議。財政部長里夫斯上個月表示，該國不會恢復(fù)“緊縮”，但再次表示，在工黨全面實(shí)施其希望看到的變革之前，需要做出艱難的決定。

工黨的信息給如何實(shí)現(xiàn)重大財政整頓帶來了相當(dāng)大的不確定性，特別是在政府已經(jīng)排除了提高收入、銷售和企業(yè)主要稅收的可能性的情況下。目前還不清楚未來會采取哪些削減支出或刺激行業(yè)的措施。

AXA集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫?？吮硎?，英國央行應(yīng)考慮到即將到來的“前期財政整頓工作”，并加快貨幣寬松步伐。

然而，德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑賈伊·拉賈(Sanjay Raja)周一表示，人們對預(yù)算中財政政策比之前預(yù)期更為寬松的預(yù)期越來越高。

Raja 發(fā)布了新的預(yù)測，預(yù)計銀行利率將在未來幾個月內(nèi)連續(xù)上升，到 2025年5月達(dá)到3.75%，然后每季度降息一次，直至達(dá)到3%，但他表示，寬松的財政政策可能會導(dǎo)致英國央行暫停利率3.75%。

英國經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，進(jìn)一步降息有望為英國經(jīng)濟(jì)帶來急需的支持。Quilter Investors的分析師Lindsay James在其報告中指出，英國公共財政已瀕臨崩潰，9月份公共債務(wù)的增長超出了預(yù)期。盡管當(dāng)前通脹率未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，但英國央行仍有可能在11月的議息會議上采取降息措施。降息有望提升消費(fèi)者信心，進(jìn)而增加政府稅收，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到積極作用。



英鎊兌美元日線圖
北京時間10月23日9:18，英鎊兌美元報1.2974/75