隨著美聯(lián)儲(chǔ)11月6日至7日的議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)的目光再次聚焦于本周即將公布的通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)無疑將成為影響美聯(lián)儲(chǔ)決策的關(guān)鍵因素。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的每一次行動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。

基本面分析：通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)成焦點(diǎn)

本周四，美聯(lián)儲(chǔ)將公布其首選的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）指數(shù)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，9月份核心通脹率將從8月份的2.7%小幅下降至2.6%，這與美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)更近一步。然而，9月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的高于預(yù)期表現(xiàn)，為那些主張?jiān)?月份大幅降息后逐步降息的美聯(lián)儲(chǔ)官員提供了新的論據(jù)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)將是本周的另一大看點(diǎn)。周五，勞工部將發(fā)布就業(yè)形勢(shì)報(bào)告，但這份報(bào)告可能因兩場(chǎng)大颶風(fēng)和波音公司的罷工而失真。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，10月份新增就業(yè)崗位將從9月份的25.4萬下降至12.5萬，失業(yè)率預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在4.1%。美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒表示，這份報(bào)告可能顯示大量但暫時(shí)的失業(yè)，預(yù)計(jì)風(fēng)暴可能導(dǎo)致就業(yè)增長(zhǎng)減少10萬個(gè)以上。

分析師觀點(diǎn)：降息預(yù)期高企

Wilmington信托公司債券投資組合經(jīng)理Wil Stith認(rèn)為，如果通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，就業(yè)形勢(shì)樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)討論暫停降息。然而，LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach補(bǔ)充道，強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)“可能說服美聯(lián)儲(chǔ)在11月暫停加息”。盡管如此，Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)處于11月降息25個(gè)基點(diǎn)的下滑趨勢(shì)中，無論數(shù)據(jù)如何，都不太可能改變這一軌跡。

摩根士丹利財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)策略師Ellen Zentner表示，除非就業(yè)報(bào)告出現(xiàn)重大意外，“否則沒有理由認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在11月7日再降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)?！苯刂聊壳?，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員在11月6日至7日開會(huì)時(shí)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過90%。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息的預(yù)期已經(jīng)相當(dāng)高。然而，如果通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，市場(chǎng)可能會(huì)面臨一定的調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話也表明，他們更傾向于采取“漸進(jìn)”降息方式，這與市場(chǎng)預(yù)期相符。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利表示，他正在考慮在“未來幾個(gè)季度”內(nèi)“適度”降息，而堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席杰夫·施密德則表示，他傾向于“避免大幅降息”。

市場(chǎng)靜待數(shù)據(jù)指引

綜上所述，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在11月將繼續(xù)降息，但具體的行動(dòng)將取決于即將公布的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的每一次行動(dòng)都顯得尤為重要。投資者應(yīng)密切關(guān)注本周的數(shù)據(jù)發(fā)布，以做出相應(yīng)的市場(chǎng)反應(yīng)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)鷹派成員暗示暫停降息，但安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco引用了美聯(lián)儲(chǔ)主席杰伊·鮑威爾的指導(dǎo)意見，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩余的兩次政策會(huì)議上堅(jiān)持再降息25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)參與者需保持警惕，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決策變化。