周五（1月17日），現(xiàn)貨黃金交投于2713.96附近，金價(jià)周四升至一個(gè)多月高點(diǎn)，因最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步壓低美債收益率，本周核心通脹數(shù)據(jù)疲軟，增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策將更加鴿派的押注；美原油交投于77.86美元/桶附近，油價(jià)周四收低，也門(mén)胡塞武裝預(yù)計(jì)將停止襲擊行經(jīng)紅海的船只，投資者也在權(quán)衡強(qiáng)勁的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)周四收盤(pán)下跌或0.16%，至43,153.13點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌0.21%，至5,937.34點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.89%，至19,338.29點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)GDP數(shù)據(jù)，英國(guó)零售數(shù)據(jù)，歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)。

股市

美國(guó)股市周四下跌，前一交易日的跳漲勢(shì)頭暫歇，投資者關(guān)注最新的企業(yè)財(cái)報(bào)并權(quán)衡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以確定美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑。

周三，通脹數(shù)據(jù)溫和，平息了市場(chǎng)對(duì)物價(jià)壓力重現(xiàn)的擔(dān)憂，銀行業(yè)盈利強(qiáng)勁，幫助美國(guó)三大股指創(chuàng)下11月6日以來(lái)最大單日百分比漲幅。但周四股市在小幅上漲和下跌之間搖擺不定，因?yàn)橹芩牡慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁，而勞動(dòng)力市場(chǎng)也根基穩(wěn)固，這給了美聯(lián)儲(chǔ)在今年保持緩慢降息步伐的空間。

總部位于費(fèi)城的 Pitcairn 公司首席全球策略師 Rick Pitcairn 說(shuō)，昨天市場(chǎng)總算松了一口氣。1 月份的情況還不確定，但至少現(xiàn)在處于更有利的位置，可以看看最終會(huì)怎樣，我們還可以再看看更多的數(shù)據(jù)和收益情況，看看結(jié)果究竟如何，銀行的盈利狀況一直不錯(cuò)，而銀行的盈利情況具有風(fēng)向標(biāo)意義。鑒于收益率曲線趨陡，銀行的盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁，它們展望未來(lái)，沒(méi)有下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期。市場(chǎng)因此獲得了一些鼓舞。"

摩根士丹利上漲了 4.03%，此前該銀行表示，在交易浪潮的推動(dòng)下，第四季度盈利增加，而美國(guó)銀行股價(jià)下跌了 0.98%，這家美國(guó)第二大銀行預(yù)計(jì) 2025 年利息收入將增加。

投資者還關(guān)注了美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒的言論，他表示，由于通脹可能繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比預(yù)期更早、更快地降息，這有助于推動(dòng)公債收益率走低。

10 年期公債收益率尾盤(pán)下跌 3.8 個(gè)基點(diǎn)至 4.615%，利率期貨定價(jià)顯示美聯(lián)儲(chǔ)在 5 月會(huì)議上降息至少 25 個(gè)基點(diǎn)的可能性增加了。

美國(guó)大選后股市上漲，但目前走勢(shì)艱難，標(biāo)普500指數(shù)在此前五周中有四周下跌，但本周勢(shì)將錄得周線上漲。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)、持續(xù)的通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)決策者的言論加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息力度不及此前預(yù)期的擔(dān)憂。當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將于下周一上任，人們對(duì)其可能征收關(guān)稅的擔(dān)憂揮之不去，關(guān)稅將進(jìn)一步刺激通脹。

特朗普提名的財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，美元應(yīng)繼續(xù)作為世界儲(chǔ)備貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)保持獨(dú)立，他已準(zhǔn)備好對(duì)俄羅斯石油部門(mén)實(shí)施更嚴(yán)厲的制裁，同時(shí)警告稱，如果特朗普2017年的減稅政策在今年年底到期，將會(huì)帶來(lái)一場(chǎng) "經(jīng)濟(jì)災(zāi)難"。

金市

金價(jià)周四升至一個(gè)多月高點(diǎn)，因最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步壓低美債收益率，本周核心通脹數(shù)據(jù)疲軟，增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策將更加鴿派的押注。



現(xiàn)貨金上漲0.8%至每盎司2,716.91美元，創(chuàng)下12月12日以來(lái)最高。2024年10月31日，金價(jià)創(chuàng)下2,790.15美元的歷史新高。美國(guó)期金收高1.2%，報(bào)2,750.90美元。

美國(guó)勞工部周四表示，在截至1月11日的一周里，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后增至21.7萬(wàn)人。路透的一項(xiàng)調(diào)查預(yù)測(cè)，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為21萬(wàn)人。

Allegiance Gold公司首席運(yùn)營(yíng)官Alex Ebkarian說(shuō)："初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超過(guò)預(yù)期，因此這預(yù)示著勞動(dòng)力市場(chǎng)有所減弱。我們還看到美國(guó)公債收益率下降，因此我們看到黃金的吸引力重新增強(qiáng)。"

在零售銷售、申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)和進(jìn)口價(jià)格數(shù)據(jù)公布后，指標(biāo)10年期公債收益率縮減漲幅，并交投于逾一周低點(diǎn)。

現(xiàn)貨白銀上漲0.5%，至每盎司30.80美元；鉑金上漲0.4%，至934.20美元；鈀金下跌2.1%，至940.60美元。

油市

油價(jià)周四收低，也門(mén)胡塞武裝預(yù)計(jì)將停止襲擊行經(jīng)紅海的船只，投資者也在權(quán)衡強(qiáng)勁的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)。



布倫特原油期貨收跌0.9%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶81.29美元，此前一個(gè)交易日上漲2.6%，觸及7月26日以來(lái)最高。美國(guó)原油期貨收跌1.36美元，或1.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶78.68美元，此前在周三上漲3.3%，觸及7月19日以來(lái)最高。美國(guó)原油期貨盤(pán)中稍早一度下跌超過(guò)2美元。

海事安全官員表示，在以色列與巴勒斯坦激進(jìn)組織哈馬斯達(dá)成加沙停火協(xié)議后，他們預(yù)計(jì)胡塞武裝將宣布停止對(duì)行經(jīng)紅海船只的襲擊。

Again Capital 的合伙人John Kilduff稱，有關(guān)胡塞武裝的發(fā)展和加沙的?；鹩兄谠摰貐^(qū)更加平靜，從油價(jià)中減去一些安全溢價(jià)，" 他補(bǔ)充稱："這一切都與石油流動(dòng)有關(guān)。"

但投資者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，胡塞武裝領(lǐng)導(dǎo)人表示，該組織將監(jiān)督?；饏f(xié)議的執(zhí)行情況，如果協(xié)議遭到破壞，將繼續(xù)襲擊船只或以色列。稍早數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月零售銷售增長(zhǎng)，家庭購(gòu)買了汽車和一系列其他商品，暗示經(jīng)濟(jì)需求強(qiáng)勁。

投資者認(rèn)為這份報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年降息的謹(jǐn)慎態(tài)度。美國(guó)原油期貨應(yīng)聲擴(kuò)大跌幅。不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示通脹可能繼續(xù)緩解，或?qū)⒆屄?lián)儲(chǔ)能夠比預(yù)期更早、更快地降息之后，美國(guó)原油收復(fù)了一些失地。

匯市

美元兌日元周四走軟，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且對(duì)日本央行加息的信心增強(qiáng)，導(dǎo)致美元兌日元跌至近一個(gè)月低點(diǎn)。



日本央行行長(zhǎng)植田和男（Kazuo Ueda）和副行長(zhǎng)冰見(jiàn)野良三(Ryozo Himino)最近的講話表明，至少將在下周的政策會(huì)議上討論加息問(wèn)題。市場(chǎng)認(rèn)為加息的可能性約為79%。

周四的數(shù)據(jù)顯示，由于食品成本居高不下，12月國(guó)內(nèi)企業(yè)物價(jià)指數(shù)(CGPI)較上年同期上漲3.8%。美元兌日元下跌0.81%，報(bào)155.2，為12月19日以來(lái)最低。景順(Invesco)美國(guó)首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper說(shuō)，我們預(yù)計(jì)美元會(huì)有微妙的表現(xiàn)，它可能會(huì)相對(duì)于一些貨幣走強(qiáng)，但相對(duì)于日元會(huì)走弱，我認(rèn)為，日元的大方向和美元的大方向都表明，我們將看到日元兌美元走強(qiáng)。

歐元兌美元上漲0.1%至1.03美元，交易商消化了一系列喜憂參半的經(jīng)濟(jì)消息，以衡量美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的前景。

美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，12月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，11月增幅被上修至0.8%。與此同時(shí)，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅超過(guò)預(yù)期，但仍保持在顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)健康的水平。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)1月制造業(yè)指數(shù)躍升至44.3，這是唯一的驚喜，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)測(cè)的負(fù)5。美元指數(shù)下跌0.05%，報(bào)108.97。

舊金山Klarity FX公司主管Amo Sahota表示，周三較疲軟的消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)繼續(xù)影響市場(chǎng)基調(diào)，促使市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年仍將實(shí)施兩次降息。Sahota稱：“市場(chǎng)情緒普遍略顯樂(lè)觀，但在下周一之前，市場(chǎng)仍處于觀望狀態(tài)?！?br>
屆時(shí)特朗普將重返白宮，分析師預(yù)計(jì)他的一些政策將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并增加物價(jià)壓力。

周四市場(chǎng)關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)是特朗普財(cái)長(zhǎng)人選貝森特(Scott Bessent)的提名聽(tīng)證會(huì)。預(yù)計(jì)貝森特將控制美國(guó)赤字，并把關(guān)稅作為談判工具，緩解預(yù)期的特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策給通脹帶來(lái)的影響。

Sahota說(shuō)， “到目前為止，他的言論還沒(méi)有與我們的預(yù)期相差太大，這是一個(gè)需要解決支出問(wèn)題的政府。因此，我們預(yù)計(jì)政府支出將下降。他們確實(shí)希望重新實(shí)施減稅政策，我們已經(jīng)看到了這一消息?！?br>
那些對(duì)通脹越來(lái)越擔(dān)憂的交易員對(duì)周三公布的美國(guó)數(shù)據(jù)感到寬慰，他們買入股票，推動(dòng)指標(biāo)10年期美債收益率下跌逾13個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周四表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步走弱，今年仍有可能降息三至四次，之后美國(guó)公債收益率下滑。

英鎊兌美元下跌0.13%至1.2228美元，此前英鎊兌日元周四也大幅下跌，在上周英國(guó)公債和英鎊遭遇拋售后，投資者關(guān)注貨幣政策分化趨勢(shì)。

國(guó)際要聞

加拿大民調(diào)：一半美國(guó)人反對(duì)對(duì)加拿大進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅

加拿大民意調(diào)查機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)家庭進(jìn)行的民意調(diào)查顯示，一半美國(guó)人反對(duì)對(duì)加拿大進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅。安格斯·里德研究所（Angus Reid Institute）表示，四分之一的美國(guó)人支持對(duì)加拿大征收25%的關(guān)稅，而50%的人反對(duì)。該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)?shù)弥?5%的關(guān)稅（如果應(yīng)用于加拿大能源產(chǎn)品）可能導(dǎo)致每加侖汽油價(jià)格上漲30美分至70美分時(shí)，特朗普支持者的反對(duì)情緒上升。與此同時(shí)，該機(jī)構(gòu)表示，約60%的加拿大人將支持同等的貿(mào)易報(bào)復(fù)，即對(duì)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅。

加拿大關(guān)稅反制計(jì)劃擬針對(duì)美國(guó)鋼鋁產(chǎn)品

一位知情官員表示，加拿大報(bào)復(fù)美國(guó)關(guān)稅的計(jì)劃草案可能會(huì)分階段推出，如有必要，政府準(zhǔn)備對(duì)所有美國(guó)鋼鋁產(chǎn)品征收反制關(guān)稅。加拿大總理特魯多的政府正在為多種可能性做準(zhǔn)備，具體取決于美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普就職后采取何種行動(dòng)。知情人士表示，如果特朗普對(duì)加拿大征收任何關(guān)稅，渥太華的應(yīng)對(duì)可能會(huì)是立即針對(duì)佛羅里達(dá)州橙汁和肯塔基州本威士忌等大約10種有名的商品，以引起美方關(guān)注。

美國(guó)務(wù)卿：加沙?；饏f(xié)議仍有未決事項(xiàng) 但將如期生效

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月16日，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯表示，加沙地帶?；饏f(xié)議將按計(jì)劃于19日生效，盡管仍存在一些“未決事項(xiàng)”需要解決。他指出，此次談判過(guò)程極具挑戰(zhàn)性，因此出現(xiàn)問(wèn)題并不意外，各方正在解決相關(guān)問(wèn)題。此次?；饏f(xié)議是在卡塔爾、埃及和美國(guó)各方的外交努力下達(dá)成的?？ㄋ柺紫嗉嫱饨淮蟪寄潞蹦?5日晚在卡塔爾首都多哈宣布，以色列與哈馬斯已就加沙地帶停火達(dá)成協(xié)議。停火協(xié)議分三階段。第一階段將于1月19日開(kāi)始實(shí)施。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)提名人貝森特：預(yù)算赤字問(wèn)題嚴(yán)重 支持美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)提名人貝森特亮相參議院聽(tīng)證會(huì)，其警告稱，如果2017年共和黨減稅措施的大部分內(nèi)容在今年年底到期后不延長(zhǎng)，美國(guó)將面臨重創(chuàng)中產(chǎn)階級(jí)和工薪階層的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。他還表示在其管理下聯(lián)邦政府的債務(wù)“將不會(huì)違約”，并且他尊重美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面的獨(dú)立性。此外，他還表示支持?jǐn)U大對(duì)俄羅斯石油公司的制裁。貝森特在準(zhǔn)備好的講話中還強(qiáng)調(diào)了解決預(yù)算赤字的重要性，稱美國(guó)需要通過(guò)調(diào)整國(guó)內(nèi)非必要支出來(lái)“恢復(fù)財(cái)政秩序”。他指出，除社保和聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)等福利之外的非必要支出已經(jīng)“在過(guò)去四年驚人地增長(zhǎng)了40%?！?br>
法國(guó)政府在議會(huì)不信任投票中過(guò)關(guān)

法國(guó)國(guó)民議會(huì)16日就左翼聯(lián)盟部分政黨提出的對(duì)政府不信任動(dòng)議進(jìn)行表決。該不信任案最終未獲通過(guò)，新總理貝魯領(lǐng)導(dǎo)的政府得以過(guò)關(guān)。法國(guó)國(guó)民議會(huì)共有577個(gè)席位。在當(dāng)天的表決中，共有131名議員投票支持不信任案，遠(yuǎn)未能達(dá)到通過(guò)所需的最少289票。

歐洲央行官員認(rèn)為如果基線預(yù)測(cè)得到證實(shí) 進(jìn)一步放松政策將是適宜之舉

歐洲央行上次決策的記錄顯示，官員們認(rèn)為，如果消費(fèi)者價(jià)格走勢(shì)符合預(yù)期，利率可以進(jìn)一步下調(diào)?！拌b于當(dāng)前的不確定性以及存在可能阻礙通脹快速降至目標(biāo)水平的一系列因素，仍有必要采取謹(jǐn)慎態(tài)度，”周四發(fā)布的紀(jì)要顯示，“盡管如此，如果對(duì)通脹的基線預(yù)測(cè)在未來(lái)幾個(gè)月和幾個(gè)季度得到證實(shí)，那么逐步降低政策限制性被視為適宜之舉。”歐洲央行兩周后將開(kāi)會(huì)，市場(chǎng)普遍預(yù)期將迎來(lái)本輪寬松周期中的第五次降息。盡管上個(gè)月通脹率小幅上升，決策者仍有信心在2025年實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)，而且對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)低迷仍感擔(dān)憂。

與特朗普通話后，丹麥?zhǔn)紫嗾f(shuō)格陵蘭島問(wèn)題“形勢(shì)嚴(yán)峻”

丹麥?zhǔn)紫喔ダ诐衫锟松?6日對(duì)媒體說(shuō)，她15日與美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普通電話，格陵蘭島問(wèn)題依然“形勢(shì)嚴(yán)峻”。弗雷澤里克森當(dāng)天向丹麥議會(huì)外交政策委員會(huì)通報(bào)與特朗普的通話內(nèi)容，并在隨后回答媒體記者提問(wèn)。有記者提問(wèn)，與特朗普通話后，格陵蘭島問(wèn)題有所好轉(zhuǎn)、惡化還是維持現(xiàn)狀，弗雷澤里克森表示，格陵蘭島問(wèn)題“形勢(shì)嚴(yán)峻”，“我們正在盡一切努力，以最明智和最好的方式處理”。當(dāng)被問(wèn)及特朗普是否在通話中撤回對(duì)丹麥的加征關(guān)稅威脅，弗雷澤里克森說(shuō)“他沒(méi)有”。

國(guó)內(nèi)要聞

畢馬威報(bào)告：中國(guó)企業(yè)的人工智能成熟度相對(duì)領(lǐng)先

畢馬威16日發(fā)布調(diào)研報(bào)告稱，相較于全球范圍的調(diào)研整體數(shù)據(jù)而言，中國(guó)企業(yè)的人工智能成熟度相對(duì)領(lǐng)先。畢馬威此次基于來(lái)自全球23個(gè)經(jīng)濟(jì)體的2900個(gè)樣本企業(yè)，創(chuàng)建了人工智能成熟度評(píng)估框架和人工智能成熟度評(píng)估工具，旨在幫助企業(yè)判斷其在人工智能轉(zhuǎn)型過(guò)程中的進(jìn)展，確定其可以采取的優(yōu)先事項(xiàng)。中國(guó)共有100家企業(yè)參與了人工智能成熟度評(píng)估。報(bào)告指出，43%的受訪中國(guó)企業(yè)為人工智能領(lǐng)導(dǎo)階段的企業(yè)，發(fā)展階段的企業(yè)和起步階段的企業(yè)占比為37%和20%。相較于全球范圍的調(diào)研整體數(shù)據(jù)而言，中國(guó)區(qū)域處于領(lǐng)導(dǎo)階段的企業(yè)占比高出21%。

“一行一局一會(huì)”工作會(huì)議釋放信號(hào)：金融政策將“更加積極有為”

近日，“一行一局一會(huì)”分別召開(kāi)了2025年工作會(huì)議，分析當(dāng)前形勢(shì)，部署新一年工作重點(diǎn)。與往年相比，今年“一行一局一會(huì)”的重點(diǎn)工作在政策取向上根據(jù)新形勢(shì)適時(shí)做了許多調(diào)整。整體看，金融監(jiān)管部門(mén)2025年的工作會(huì)議釋放了金融政策將“更加積極有為”的信號(hào)。