周四(3月6日)，日元兌美元匯率繼續(xù)吸引逢低買盤，維持在近數(shù)月高位附近震蕩。日本央行加息預期持續(xù)發(fā)酵，推動日本10年期國債收益率升至2009年6月以來最高水平，美日利差進一步收窄為日元提供關(guān)鍵支撐。然而，市場風險偏好回暖、美國國債收益率反彈及關(guān)稅言論等因素，部分限制了日元作為避險貨幣的漲幅。美元兌日元當前報價148.455，較前一交易日下跌0.28%，短期呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。

基本面驅(qū)動因素

日本央行政策動向。日本央行副行長近期表態(tài)稱，若經(jīng)濟活動和通脹前景符合預期，將進一步調(diào)整貨幣政策。市場對此解讀為加息信號，推動日元資產(chǎn)吸引力上升。日本10年期國債收益率突破2009年高點，美日利差持續(xù)縮窄，直接壓制美元兌日元匯率。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟。美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)僅增長7.7萬，遠低于預期的14萬，消費者信心指數(shù)亦跌至15個月低點。疲軟數(shù)據(jù)強化市場對美聯(lián)儲6月降息的預期，導致美元指數(shù)連續(xù)四周下行，創(chuàng)去年11月以來新低。

避險情緒與風險偏好博弈。盡管關(guān)稅言論引發(fā)市場不安情緒，但白宮推遲對汽車制造商加征關(guān)稅的舉措緩和了部分擔憂，全球股市回暖削弱日元避險需求。短期市場情緒反復，導致日元走勢呈現(xiàn)多空拉鋸特征。

技術(shù)面分析

30分鐘圖：震蕩偏弱，關(guān)注區(qū)間突破

當前美元兌日元在30分鐘圖上圍繞148.30-148.80窄幅震蕩。均線系統(tǒng)（MA50/MA100）交織于148.50附近，價格承壓于均線下方，顯示短期空頭略占優(yōu)勢。MACD指標中DIF與DEA線位于零軸下方，柱狀線持續(xù)負值，暗示空頭動能尚未衰竭。RSI（14）在30-40區(qū)間徘徊，接近超賣但未觸發(fā)反彈信號。若價格跌破148.30支撐，可能加速下探148.00關(guān)口；反之，突破148.80則需警惕空頭回補引發(fā)的短線反彈。


60分鐘圖：下行通道延續(xù)，阻力壓制明確

60分鐘圖顯示，美元兌日元自151.30高點回落后，形成標準下行通道。MA55均線（149.09）與MA100（149.45）構(gòu)成上方強阻力，價格多次反彈受阻于該區(qū)域。MACD指標雖位于零軸下方，但柱狀線縮窄，表明空頭動能略有衰減。RSI（14）在40附近弱勢整理，市場缺乏足夠買盤推動趨勢反轉(zhuǎn)。短期若未能突破149.50阻力，下行目標仍指向148.00及147.35區(qū)域。


120分鐘圖：中期空頭排列，反彈空間受限

120分鐘圖中，美元兌日元均線系統(tǒng)（MA50/MA100/MA200）呈現(xiàn)空頭排列，價格反彈多次受制于MA50（149.20）。MACD指標DIF與DEA線在零軸下方走平，柱狀線接近零軸，暗示中期空頭力量暫緩但未逆轉(zhuǎn)。RSI（14）回升至45附近，顯示價格存在技術(shù)性修復需求，但上方149.50-150.00區(qū)間匯聚多重阻力，反彈高度受限。中期趨勢仍以震蕩下行為主，148.00關(guān)口若失守，可能觸發(fā)新一輪拋售。


日線圖：熊市格局穩(wěn)固，下行空間打開

日線級別上，美元兌日元自1月高點159.00回落近7%，均線系統(tǒng)（MA50/MA100下穿MA200）形成“死亡交叉”，確認長期空頭趨勢。MACD指標DIF與DEA線深陷負值區(qū)域，柱狀線未見明顯收斂，表明下行動能充足。RSI（14）位于35附近，遠離超賣區(qū)，價格下行阻力較小。關(guān)鍵支撐位于148.00整數(shù)關(guān)口，跌破后可能下探147.35及147.00；上方149.50-150.00區(qū)域構(gòu)成反彈強阻力，突破難度較大。


（本文所有行情圖均來自 易匯通行情軟件）

未來趨勢展望

綜合基本面與技術(shù)面因素，美元兌日元短期維持震蕩偏弱，中期下行趨勢難以扭轉(zhuǎn)。技術(shù)面各周期圖表共振顯示空頭主導：30分鐘圖震蕩區(qū)間下沿面臨考驗，60分鐘與120分鐘圖下行通道完好，日線級別熊市結(jié)構(gòu)穩(wěn)固?；久娣矫?，日本央行加息預期持續(xù)發(fā)酵，美日利差收窄及美元疲軟格局未改，日元仍獲基本面支撐。

潛在風險點在于美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)若超預期回暖，可能短暫提振美元，引發(fā)匯率反彈。然而，當前市場對美聯(lián)儲降息的計價已較為充分，美元反彈空間有限。投資者需密切關(guān)注148.00關(guān)鍵支撐，若有效跌破，匯率可能加速探底；反之，若價格站穩(wěn)148.30上方，或進入148.30-149.50區(qū)間震蕩。整體而言，日元兌美元仍傾向于維持強勢，策略上宜以逢高做空為主，但需警惕數(shù)據(jù)公布前后的波動放大風險。