黃金的漲勢仍在繼續(xù)，大多數(shù)分析師預計價格將進一步上漲，但在今年已經(jīng)有30次創(chuàng)紀錄的收盤價之后，投資者應開始留意黃金價格可能觸頂?shù)哪承┷E象。 “當經(jīng)濟像在風暴中走鋼絲一樣搖搖欲墜時，投資者會將黃金視為他們的安全保障，”Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos說，“黃金就像是金融界的安慰食品。當情況變得不穩(wěn)定時，投資者感到壓力——每個人都轉向黃金?！?周二，12月交割的黃金在紐約商品交易所的收盤價達到2,550.60美元/盎司的歷史新高——這是今年迄今為止最活躍期貨合約的第30個歷史最高收盤價。當天的盤中價格也創(chuàng)下2,570.40美元的歷史新高。 美國Money Reserve的高級IRA策略師Edmund Moy說，通脹降溫和失業(yè)率上升的數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟正在放緩，并增加了美聯(lián)儲可能在今年9月開始降息的可能性。 但可能從下個月開始的降息并不是推高黃金的唯一因素。 “隨著地緣政治不穩(wěn)定性增加，如烏克蘭和俄羅斯沖突，投資者繼續(xù)將黃金視為避險資產，”Moy說，他也是前美國鑄幣局局長。 此外，由于中國經(jīng)濟繼續(xù)在股市和房地產價格下跌中掙扎，中國投資者“除了黃金外幾乎沒有其他投資選擇，”他說。同時，各國央行也繼續(xù)成為黃金的凈買家——所有這些因素“增加了對供應有限的資產的需求?！?警示信號 盡管黃金價格飆升至前所未有的高度，并且年初至今上漲超過20%，但這可能會引起一些投資者的警覺，尤其是那些錯過機會或考慮追漲的投資者。 Sprott Asset Management USA的高級投資組合經(jīng)理John Hathaway在接受MarketWatch采訪時表示：“在這種動態(tài)走勢之后，總會有頂部的跡象。會有回調和修正?！?然而，就黃金漲勢的“可持續(xù)性”而言，Hathaway表示，他會關注“美國和歐洲投資者參與度的缺乏以及大多數(shù)投資者的普遍無知。” 與此同時，Libertas的Koos表示，其他暗示黃金價格可能見頂?shù)男盘柊ā敖?jīng)濟風向的變化”。 如果有“更強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通脹降溫，或央行開始減少刺激措施的力度，這可能意味著峰值——并可能標志著黃金價格進入新的橫盤時代，”他在接受MarketWatch采訪時表示。 投資者還應關注地緣政治的發(fā)展，這些發(fā)展迄今為止增加了黃金的避險吸引力。 “當俄羅斯和烏克蘭、哈馬斯和以色列達成和平，中國經(jīng)濟復蘇時，黃金價格將面臨下行壓力，”美國Money Reserve的Moy表示。 還未到達 當然，目前和平的想法似乎有點遙不可及。Koos表示，他不會對黃金價格再上漲3%到5%感到驚訝，價格可能會攀升至2,600美元，然后出現(xiàn)“停滯”階段。 Koos說，話雖如此，頂部可能更近了一些。隨著黃金的上漲變得“更加困難”，未來的走勢將取決于通脹、美聯(lián)儲主席鮑威爾，以及“誰將在11月的美國總統(tǒng)選舉中獲勝”。 “就像開車旅行一樣——當你開始每隔幾英里就看到路標時，你就知道接近目的地了，”他說?！艾F(xiàn)在，我們已經(jīng)看到了這些路標，但還沒到達目的地。” 受益者 在這種背景下，投資者可能仍能找到機會追逐黃金市場的一部分：黃金支持的交易所交易基金（ETF）和黃金礦業(yè)公司。 如果利率開始下降，“資金應該會繼續(xù)流入黃金支持的ETF，黃金價格也應會上漲，”Gabelli Funds旗下Gabelli Gold Fund的副投資組合經(jīng)理Chris Mancini說。SPDR Gold Shares是最大的黃金ETF。 Mancini表示，礦業(yè)公司在這些價格水平下也在產生“大量自由現(xiàn)金流?！比绻S金價格保持在當前水平，自由現(xiàn)金流和股息將增加，股票表現(xiàn)應該會“非常好?！?他表示，礦業(yè)公司可以利用這些自由現(xiàn)金流向投資者支付股息并擴大業(yè)務。礦業(yè)行業(yè)的平均開采成本約為1,350美元。因此，在約2,550美元的價格下，黃金礦業(yè)公司在開采每增加一盎司黃金時正產生“非常大的營業(yè)利潤率和利潤率?！?綜上所述，Mancini表示，黃金礦業(yè)公司應該會“在上漲時表現(xiàn)優(yōu)于黃金價格?！?隨著他們的自由現(xiàn)金流開始增長，“他們能夠支付更高的股息，他們能夠更快地增長，自由現(xiàn)金流應該會自我積累”。